ԹՈՓ 7 առասպելներ Ռուսաստանում օտարերկրյա ներդրումների մասին

2024 Հեղինակ: Seth Attwood | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-16 16:07

Օտարերկրյա ներդրումների թեման լրատվամիջոցների հիմնական թեմաներից է։

Երբ նման ներդրումներ են լցվում երկիր (ինչպես եղավ, օրինակ, 2008-ին նախորդած ժամանակաշրջանում), ապա մեր լրագրողները (և նրանց հետ միաժամանակ բազմաթիվ «պրոֆեսիոնալ» տնտեսագետներ) երեխեքի պես ուրախանում են և սպասում ամենակարճ ժամանակում. ժամանակն է կառուցել «ապագայի թեթեւ կապիտալիստը»:

Երբ օտարերկրյա ներդրումների հոսքը չորանում է և/կամ ներդրողները լքում են երկիրը, նրանք տխրում են և սկսում են մանտրաներ վանկարկել «մեզ պետք է բարելավել ներդրումային միջավայրը», «մենք պետք է բարենպաստ պայմաններ ստեղծենք օտարերկրյա ներդրողների համար», « պետք է ներգրավել օտարերկրյա կապիտալ» և այլն։ և այլն:

Մի խոսքով, «արտերկրը մեզ կօգնի», իսկ առանց դրա մենք կբուսանք աշխարհի առաջընթացի եզրին։ Թվում է, թե «խոսքի ազատության» հաղթանակի գրեթե երկու տասնամյակում լրատվամիջոցներն արել են իրենց կեղտոտ գործը։ Բայց ես, իմ հնարավորությունների սահմաններում, փորձում եմ բացատրել կլիշեների իմաստը և թե իրականում ինչպես են գործերը օտարերկրյա ներդրումների հետ կապված: Ընդհանուր առմամբ, կան մոտ մեկ տասնյակ նման ամենակարևոր կլիշեներ կամ առասպելներ: Ես ուզում եմ բացահայտել այս առասպելների իմաստը համացանցի հետաքրքրասեր օգտատերերին:

Առաջին առասպելը

Այս միֆը կարելի է այսպես ձևակերպել՝ «Օտարերկրյա ներդրումները նպաստում են մեր տնտեսության կառուցվածքային խնդիրների լուծմանը»։ Դա նշանակում է, որ ներդրումները գնում են առաջին հերթին տնտեսության իրական հատված և նպաստում են արտադրական արդյունաբերության նյութատեխնիկական բազայի զարգացմանը (գործող ձեռնարկությունների վերակառուցում, արտադրական հզորությունների ընդլայնում, նոր տեխնոլոգիաների ներդրում, արտադրության արդյունավետության բարձրացում, գիտատար արդյունաբերության ստեղծում և այլն)):

Եվ, ժամանակի ընթացքում, դա մեզ թույլ կտա ռեսուրսների վրա հիմնված երկրից վերածվել արդյունաբերական էներգիայի մեքենաների և սարքավորումների արտահանման, ինչպես նաև գիտատար այլ ապրանքների:

Ավաղ, ցանկալի մտածողությունը փոխանցվում է որպես իրական: Այո, տասը տարվա ընթացքում օտարերկրյա ներդրումների օգնությամբ դուք կարող եք իրականացնել լիարժեք ինդուստրիալացում։

Այնուամենայնիվ, պետք է հիասթափեցնեմ մեր ընթերցողներին։ Բոլոր օտարերկրյա վարկերի գրեթե 90 տոկոսը տրվել է այսպես կոչված «ֆինանսական ակտիվներում» ներդրումների համար, այսինքն. արժեթղթերի հետ գործարքներում. Իսկ հիմնական միջոցներում (ֆիզիկական միջոցներ) ներդրումների համար ընդամենը մոտ 10 տոկոս։

Կտրուկ ընթերցողը կասի. գուցե հենց այդ ֆինանսական ներդրումները երկարաժամկետ ներդրումներ են ձեռնարկությունների բաժնետոմսերում և պարտատոմսերում և, ի վերջո, նախատեսված են մեր «կապիտալիստական ինդուստրալիզացիայի» համար։ Եվս մեկ անգամ պետք է տխրեմ ընթերցողներին. գրեթե բոլոր վարկերը (մոտ 98 տոկոս) նախատեսված են «կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումների համար»։

Պաշտոնական լեզվով այդպես է կոչվում։ Իսկ «ամենօրյա» լեզվով ասած՝ սրանք բանական ֆինանսական շահարկումներ են, որոնք ոչ միայն չեն օգնում տնտեսության իրական հատվածին, այլ, ընդհակառակը, խոչընդոտում են նրա զարգացմանը, քանի որ. առաջացնել այս ձեռնարկությունների շուկայական գնանշումների պարբերական վերելքներ և անկումներ՝ ներմուծելով արտադրության լիակատար անկազմակերպություն և նույնիսկ եկամտաբեր ձեռնարկություններին հասցնելով սնանկության։

Անպատրաստ ընթերցողին ավելի հստակ պատկերացնելու համար, թե ինչ է «ֆինանսական ներդրումները», ես օրինակ բերեմ. 1997-1998 թթ. Ռուսաստանում արժեթղթերի շուկայում բում էր, որը կոչվում էր GKO (Ֆինանսների նախարարություն):

Այս բումը վատ ավարտվեց՝ ճգնաժամով։ Բայց օտարերկրյա ներդրողները շատ լավ այն ժամանակ ձեռքերը տաքացրին GKO-ների հետ սպեկուլյացիաների վրա՝ երկրից հանելով մեր դժվարությամբ վաստակած տասնյակ միլիարդավոր փողերը (GKO-ների մարումն իրականացվել է պետական բյուջեից):

Երկրորդ առասպելը

«Օտարերկրյա ներդրողները ներդրումներ են կատարում հիմնական միջոցներում և դրանով իսկ նպաստում արտադրության զարգացմանը, տեխնիկական առաջընթացին, արտադրանքի նորացմանը և այլն։ և այլն»։

Եթե դիմենք վիճակագրությանը, ապա ո՞րն է հիմնական միջոցներում օտարերկրյա ներդրումների իրական մասշտաբը (այսինքն.շենքեր, շինություններ, մեքենաներ, սարքավորումներ, տրանսպորտային միջոցներ և այլ գույք, որոնք բնութագրվում են երկարատև օգտագործման ժամանակ): Կարծես թե շատ բան էլ է ստացվում (թեև մի կարգով պակաս, քան ֆինանսական սպեկուլյացիաներում կատարված ներդրումները)։

Բայց փաստն այն է, որ այսպես կոչված «հիմնական միջոցների ներդրումների» ճնշող մեծամասնությունը չի ստեղծում այս կապիտալը (հիմնական միջոցները), այլ միայն հանգեցնում է նախկինում (պատմության խորհրդային շրջանում) արդեն ստեղծված օբյեկտների անցմանը մեկից։ աղբյուրը մյուսին:

Ձեռնարկությունները դարձել են սպեկուլյատիվ գործառնությունների առարկա, և նրանց նոր սեփականատերերը մտածում են ոչ թե արտադրությունը բարելավելու մասին, այլ այն մասին, թե ինչպես մեծացնել (օգտագործելով ֆինանսական տեխնոլոգիաներ) գնված ձեռնարկության շուկայական գնանշումները և այն ավելի շահավետ վերավաճառել:

Նախկինում շահարկում էին ցորենի, նավթի, ոսկու և այլ ապրանքների, հիմա՝ խոշոր ձեռնարկություններում։ Մեր ձեռնարկություններն այսօր ղեկավարում են ոչ թե արտադրական աշխատողները, այլ ֆինանսական հանճարները։

Մեկ մխիթարություն՝ սա տեղի է ունենում ամբողջ աշխարհում. Ըստ փորձագիտական գնահատականների՝ վերջին տասնամյակում 5 դոլար ուղղակի ներդրումներից միայն 1-ն է ուղղվել նոր օբյեկտների ստեղծմանը, իսկ 4 դոլարը՝ գոյություն ունեցող գնելու համար։ նրանք.

Այսպիսով, հիմնական միջոցներում օտարերկրյա ներդրումները նշանակում են ոչ թե երկրի տնտեսական զարգացում, այլ նրա ձեռնարկությունների գնում և տնտեսության նկատմամբ վերահսկողության հաստատում անդրազգային կորպորացիաների կողմից։ Իսկ «պրոֆեսիոնալ» տնտեսագետները ստեղծում են «աղմուկի էկրան», որը թույլ է տալիս կոծկել օտարերկրյա կապիտալի ներդրումային միջամտությունը երկրում։

Երրորդ առասպելը

«Օտարերկրյա ներդրումները փող են, որոնք գալիս են դրսից»։ Երբեմն օտարերկրյա ներդրումներն իսկապես փողի տեղափոխումն է մի երկրից մյուսը` վերջինիս ֆինանսական կամ ոչ ֆինանսական ակտիվներում ներդրումներ կատարելու նպատակով: Բայց ոչ միշտ և ոչ բոլոր երկրներում։

Այո, ժամանակի ինչ-որ պահի փողն իսկապես մտնում է երկիր՝ հատելով նրա սահմանը (երբեմն վիրտուալ, քանի որ այսօր միջազգային հաշվարկներն ու վճարումները էլեկտրոնային ազդանշանի փոխանցում են): Եվ հետո օտարերկրյա ներդրողն արդեն կարող է գոյություն ունենալ ընդունող երկրում բավականին ինքնավար կերպով՝ ընդլայնելով իր գործունեությունը ընդունող երկրում ստացված շահույթի հաշվին։ Նա կարող է նոր ներդրումներ կատարել՝ վերաներդրելով շահույթը։

Այժմ անդրադառնանք վիճակագրության տվյալներին։ - օտարերկրյա կապիտալի ավելի քան 60%-ով մասնակցությամբ կազմակերպությունների հիմնական կապիտալում ներդրումներն իրականացվում են ներհայաստանում ստացված շահույթի հաշվին, և միայն 40%-ը՝ արտերկրից մեր երկիր նոր կապիտալի ներհոսքի հաշվին։

Այսինքն՝ օտարերկրյա ներդրողները մեր երկրում ուժեղանում են սեփական երկրի բնական ու մարդկային ռեսուրսների շահագործման միջոցով։ Կարելի է նաև ասել. մեր հարստությամբ և մեր աշխատուժով մենք օգնում ենք օտարերկրացիներին էլ ավելի խորը արմատներ գցել մեր տնտեսության մեջ։ Իսկ մեր վիճակագրությունը հաշվի է առնում օտարերկրյա կապիտալով ձեռնարկությունների ֆինանսավորման ներքին աղբյուրները՝ որպես «օտարերկրյա ներդրումներ»։ Թղթի վրա պարզվում է, որ «արտերկրը մեզ օգնում է», իսկ իրականում հակառակն է՝ մենք օգնում ենք հարստանալ դրսում մեր ժողովրդի հաշվին.

մեր նախնիները (անցյալ աշխատանքը՝ մարմնավորված հիմնական միջոցներում, որոնք ստեղծվել են ինդուստրացման տարիներին), ներկա սերունդ (կենդանի աշխատուժ), մեր երեխաներն ու թոռները (բնական ռեսուրսներ և պարտքեր այսօրվա վարկերի վրա).

Չորրորդ առասպելը

«Օտարերկրյա կապիտալի առկայությունը մեր երկրում քիչ է, և, հետևաբար, որևէ վտանգ չի ներկայացնում տնտեսության և ընդհանրապես անվտանգության համար։ Այս առասպելը անհրաժեշտ է, որպեսզի գաղափարական ծածկույթ ապահովվի շարունակվող ներդրումային ագրեսիայի համար, որը հանգեցնում է երկրում օտարերկրյա կապիտալի դիրքերի արագ ամրապնդմանը։

Տնտեսության բոլոր ճյուղերի ընդհանուր կանոնադրական կապիտալի ընդհանուր արժեքում օտարերկրյա կապիտալով ձեռնարկությունների մասնաբաժինը (նրանք, որտեղ օտարերկրացիներն են տիրապետում) կազմում է 25%: Ես չգիտեմ ձեր մասին, բայց այս ցուցանիշը տպավորում է ինձ:

Թեեւ պարզ է, որ դա «միջին ջերմաստիճանն է հիվանդանոցում»։ Եկեք նայենք ընտրված ոլորտներին և արդյունաբերությանը: Օտարերկրացիների («ոչ ռեզիդենտների») այս մասնաբաժինը հանքարդյունաբերության մեջ կազմում է 59%: Մենք ասում ենք, որ հումքային երկիր ենք։ Գուցե, բայց հումքի ու օգտակար հանածոների արդյունահանումն արդեն մեր ձեռքում չէ։ Հետագա.

Արտադրական արդյունաբերության բոլոր ճյուղերի համար մեր դիտարկած ցուցանիշը կազմել է 41%: Իսկ ի՞նչ է թաքնված այս միջին ցուցանիշի հետևում։ Սննդի արդյունաբերությունում օտարերկրացիների մասնաբաժինը կանոնադրական կապիտալում կազմել է 60%, տեքստիլ և հագուստի արդյունաբերությունում՝ 54%, մեծածախ և մանրածախ առևտուրում՝ 67%։ Այսպիսով, իրավիճակը կրիտիկական է և նույնիսկ աղետալի:

Գրեթե շատ ոլորտներում մենք այլևս ոչինչ չունենք: Կարծում եմ, որ իրական վիճակը շատ ավելի վատ է, քան նույնիսկ վիճակագրությունը։

Քանի որ շատ այսպես կոչված «ներքին» ընկերություններ իրականում ղեկավարվում են օֆշորային ընկերությունների կողմից, որոնց կարող են աջակցել բազմազգ կորպորացիաները և բանկերը: Չգիտես ինչու, ո՛չ կառավարությունը, ո՛չ խորհրդարանը չեն քննարկում իմ տրամադրած տվյալները։ Ավելին, այս պետական իշխանությունները մշտապես շարունակում են տարբեր տեսակի նախաձեռնություններ՝ երկիր «օտարերկրյա ներդրողներ ներգրավելու» ուղղությամբ։

Վարկերն ու փոխառություններն այսօր նույնպես պատկանում են «ներդրումների» կատեգորիային։ Չեմ անդրադառնա արևմտյան վարկերի և վարկերի արդյունքում առաջացած արտաքին պարտքի աճող սպառնալիքի վրա, քանի որ այստեղ ամեն ինչ կարծես թե պարզ է։

Հինգերորդ առասպելը

«Օտարերկրյա ներդրողները պետք է ստեղծեն տարբեր արտոնություններ ու արտոնություններ, որպեսզի ունենան ներքին ներդրողների պայմաններին հավասար պայմաններ։ Փաստորեն, աշխարհի շատ երկրներ չեն վարանում նախապատվություններ տալ սեփական, ներքին ներդրողներին։ Բայց, ախ, լավ:

Մեր «խիստ բարոյական» իշխանությունները ձևացնում են, թե իրենց հոգում է «համընդհանուր և լիակատար հավասարությունը» ամենուր և ամեն ինչում։ Բայց այս դեպքում պետք է հոգ տանել հայրենի ներդրողին, որը դեռևս չսիրված երեխայի իրավունքների վրա է կանգնած, հավասար պայմաններում։ Այս անհավասարության պատճառները շատ են (հօգուտ ներքին ներդրողի):

Օրինակ, ներքին ներդրողը չի կարող օգտագործել էժան ֆինանսական ռեսուրսներ, որոնք արեւմտյան ներդրողը կարող է ձեռք բերել տարբեր աղբյուրներից:

Բայց մեր տնտեսական տարածքում օտարերկրյա ներդրողների համար, թերեւս, ամենակարեւոր նախապատվությունը տեղական արժույթի թերագնահատված փոխարժեքն է դոլարի եւ այլ պահուստային արժույթների նկատմամբ։ Սա նշանակում է, որ օտարերկրյա ներդրողը կարող է ձեռք բերել մեր ակտիվները շատ շահավետ պայմաններով։ Ես չեմ ուզում ավելի խորանալ փոխարժեքի բարդությունների մեջ: Կարծում եմ՝ ընթերցողն արդեն հասկացել է, որ մեր կառավարությունը բարեխիղճ ներքին ներդրողների համար նման է չար խորթ մոր։

Վեցերորդ առասպել

«Մեզ անհրաժեշտ են օտարերկրյա ներդրումներ, քանի որ երկիրը չունի բավարար սեփական ռեսուրսներ»։

Նրանք, ովքեր տիրապետում են գոնե տնտեսագիտության հիմունքներին, գիտեն, որ երկրում արտադրվող համախառն սոցիալական արդյունքը (համախառն ներքին արդյունքը) իր օգտագործման տեսակետից բաժանվում է երկու մեծ մասի.

ա) ընթացիկ սպառումը (այն ինչ կերել, խմել, մաշվել, սպառվել է տվյալ տարվա ընթացքում).

բ) մնացորդը, որը կոչվում է խնայողություն և որը նախատեսված է ապագայում օգտագործելու համար.

ՀՆԱ-ի երկրորդ մասը ներդրումների աղբյուր է, որն ուղղված է նոր, ընդլայնելու և առկա արդյունաբերության բարելավմանը: Որոշ երկրներ գրեթե ամբողջությամբ «ուտում են» իրենց ստեղծված ՀՆԱ-ն, և նրանց քիչ է մնում ներդրումները (կամ ներդրումներն արվում են արտաքին փոխառությունների միջոցով)։

Իսկ որոշ երկրներում տնտեսվում է ՀՆԱ-ի շատ զգալի մասը, ինչը հնարավորություն է տալիս մեծածավալ ներդրումներ կատարել։

Բայց եթե դիմենք նույն վիճակագրությանը, ապա կտեսնենք, որ իրականում տնտեսված մասի մոտ կեսը ծախսվում է հիմնական միջոցներում ներդրումների վրա։ Իսկ ո՞ւր անհետացավ մյուս կեսը։ Այն գնաց ֆինանսավորելու այլ երկրների, գրեթե բացառապես տնտեսապես զարգացած երկրների տնտեսությունները։ Ինչպիսի՞ն է այն իրական կյանքում:

Կենտրոնական բանկը, կառավարելով արտարժույթի պահուստները, դրանք տեղավորում է Արևմուտքում՝ ցածր տոկոսադրույքով (և հաճախ՝ հաշվի առնելով գնաճը և փոխարժեքի փոփոխությունները՝ բացասական տոկոսադրույքով) վարկեր տալով այլ երկրների տնտեսություններին։

Այսպիսով, ներդրումային ներուժի կեսն օգտագործվում է Արևմուտքին «օգնելու» համար, որը չի սահմանափակում «սիրելիներին» սպառման մեջ։ Իրականում այս «օգնությունը» կարելի է դիտարկել որպես տուրք, որը մեր երկիրը ստիպված է վճարել մոլորակի տերերին, առաջին հերթին Ամերիկային։ Ի դեպ, այս մեր «օգնության» մի մասը մեզ վերադարձվում է «բլրի վրայից»՝ գիշատիչ վարկերի տեսքով։ Մեր սեփական ձեռքերով մենք ինքներս մեզ տանում ենք պարտքի գերության մեջ:

Օրինակ բերելով այս առասպելը` մենք ևս մեկ անգամ համոզվում ենք, որ իրական տնտեսական իրավիճակում ամեն ինչ ճիշտ «հակառակն» է այն բանի համեմատ, ինչ մեզ առաջարկում են «պրոֆեսիոնալ» տնտեսագետներն ու «ներքին» լրատվամիջոցները։

Յոթերորդ առասպելը

«Օտարերկրյա ներդրումները ֆինանսական ռեսուրսների հոսք է այլ երկրներից դեպի մեր երկիր»։ Շատ առասպելներ հիմնված են այն փաստի վրա, որ ճշմարտության կեսն ասվում է, իսկ մյուս կեսը լռում է:

Սա հստակ երևում է այս առասպելի օրինակում։ Այո, օտարերկրյա ներդրումները ֆինանսական ռեսուրսների «այնտեղից» դեպի «այստեղ» ուղղություն տեղափոխությունն է։ Բայց մենք արդեն վերը նշել ենք (առասպել երրորդ), որ օտարերկրյա ներդրումների զգալի մասը «սնվում» է ներքին, այլ ոչ թե արտաքին ռեսուրսներով (ձեռնարկությունների եկամուտների վերաներդրում օտարերկրյա կապիտալի մասնակցությամբ):

Բացի այդ, մեր առասպելագործները միշտ խնամքով շրջանցում են այնպիսի տհաճ խնդիրը, ինչպիսին արտասահմանյան ներդրողների կողմից եկամուտների փոխանցումն է արտերկիր։

Այս եկամուտները բաղկացած են վարկերի տոկոսներից, շահաբաժիններից, վարձավճարներից և արտոնությունների վճարումից և այլն: Այսպիսով, օտարերկրացիների կողմից մեր երկրից դուրս բերված ներդրումային եկամուտների ընդհանուր գումարը կազմել է վիթխարի չափ՝ գերազանցելով այսօրվա բոլոր ոսկեարժութային պահուստների արժեքը։

Այսպիսով, օտարերկրյա ներդրումները նման են արևմտյան կորպորացիաների կողմից մեր տնտեսություն նետված պոմպի: Արևմտյան ներդրողները «շտապեցին», ակտիվորեն մասնակցեցին մեր ակտիվները չնչին գնով և գործարկեցին «ֆինանսական պոմպը», որը պարբերաբար արյունահոսում է մեր երկիրը և երկարացնում Արևմուտքի կյանքը։

Այս պահին ես ժամանակավորապես վերջ դրեցի օտարերկրյա ներդրումների թեմային առնչվող միֆերի թվարկմանն ու բացահայտմանը։ Կան բազմաթիվ այլ առասպելներ, բայց դրանք բոլորը հանգում են Իլֆի և Պետրովի հերոսներից մեկի՝ «Մեզ կօգնի արտերկրում» արտահայտությունը։

Փորձեցի չխորանալ շատ նրբությունների մեջ, որոնք հետաքրքիր են միայն պրոֆեսիոնալ տնտեսագետներին և ֆինանսիստներին։ Մեր դիտարկած խնդիրները, իհարկե, ունեն նաև քաղաքական, սոցիալական, իրավական և հոգևոր-բարոյական հարթություն։ Օրինակ, պետք է հասկանալ, թե ինչու է մեր ժողովուրդն այսօր կամավոր վճարում այդ «պարանի» համար (ակտիվների գնում մեր սեփական միջոցների հաշվին), որից վաղը նույն «օտարերկրյա ներդրողները» կհամոզեն իրենց կախվել (և. կամավոր):

Վիճակագրությունը և տնտեսական կատեգորիաները չեն կարող դա բացատրել: Պատճառները գտնվում են հոգևոր ոլորտում: