Ինչու կոտրվեց դոլարի «տպարանը»

2024 Հեղինակ: Seth Attwood | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-16 16:07

Պարբերաբար, գրեթե ամեն օր, ամերիկացիների մասին հայտարարություններ են լսվում. «Տպարան ունեն, իրենց համար փող են տպելու, ինչքան պետք է»… Ա՜յ, վերջ։ Սա ասում են տնտեսագիտությունից ոչինչ չհասկացող մարդիկ։ Սա ամենախոր մոլորությունն է։

Սա հասկանալու համար դուք պետք է իմանաք երկու բան.

- ինչ է ԴՊՀ-ն;

- ինչ է «ֆիատ փողը»:

Դաշնային պահուստային համակարգը (ԴՊՀ) պետական գործակալություն չէ, այլ մասնավոր գրասենյակ: Որի նպատակը ոչ թե ամերիկյան տնտեսության բարգավաճման ապահովումն է, այլ շահույթը։

Դրա համար, օրինակ, ես չեմ հավատում պարտքային ճգնաժամից ԱՄՆ-ի դուրս գալու գնաճային սցենարին։ Դաշնային պահուստային համակարգի հաշվեկշիռն այժմ ունի ԱՄՆ գանձապետական գանձարաններ, որոնց արժեքը կազմում է գրեթե 4,5 տրիլիոն դոլար, և Fed-ի համար դրանք արժեզրկելը նշանակում է թալանել իրեն:

Մի քանի տարի (2008 թվականից) նրանք ստացել են շատ ցածր շահույթներ՝ «մտնելով իրավիճակի հետ կապված ճգնաժամի հետ», բայց վերջերս որոշվեց, որ բավական է դիմանալ, և տոկոսադրույքը սկսեց բարձրանալ։ Արդեն երկու առաջխաղացում է եղել, ևս երկուսը նախատեսված է։ Սա է Fed-ի և նրա սեփականատերերի շահույթի հիմնական աղբյուրը (և ընդհանրապես գոյության պատճառ):

Գումարած, այդ «քանակական մեղմացման» ընթացքում ԱՄՆ-ում բանկային գործակիցը 17-ից իջավ 4-ի, և այն հետագայում նվազեցնելն ուղղակի անհնար է. սա սպառնում է փլուզել ամբողջ բանկային համակարգը: Իսկ առանց այդ էլ աշխարհի տասը խոշորագույն բանկերում անցյալ տարի առաջին չորս տեղերը զբաղեցրել են չինացիները։

Սա առաջին պատճառն է, թե ինչու դուք այլևս չեք կարող անվերահսկելի դոլար տպել: Բայց կա նաև երկրորդը. Անդրադառնանք սահմանմանը.

Ֆիատ (լատիներեն «fiat»-ից՝ հրամանագիր) փող՝ խորհրդանշական թուղթ, վարկ, անապահով փող՝ ոսկով և այլ թանկարժեք մետաղներով չապահովված փող, որի անվանական արժեքը սահմանում և երաշխավորում է պետությունը՝ անկախ նյութի արժեքից։ օգտագործվում են դրանց արտադրության համար։ Որպես կանոն, դրանք չեն կարող փոխանակվել ոսկու կամ արծաթի հետ։

Հաճախ, fiat money-ը գործում է որպես վճարման միջոց՝ հիմնվելով պետական օրենքների վրա, որոնք պահանջում են, որ այն ընդունվի նույն արժեքով: Ֆիատի (մեկ այլ անուն՝ «հավատարմատար») փողի արժեքը հիմնված է մարդկանց համոզմունքով, որ նրանք կարող են այն փոխանակել արժեքավոր բանի հետ: Պետական իշխանության հեղինակության անկումը հանգեցնում է հավատարմագրային փողի գնողունակության նվազմանը, գնաճի, «փախուստի փողից» (ներդրումների միջոցով իրենց գնողունակությունը պահպանելու փորձեր) և այլն։

Այսպիսով, պարզ ասած, մեկ միլիոն դոլար տպելու համար պետք է միաժամանակ նույն չափով ավելացնել ԱՄՆ-ի պետական պարտքը։

Բառացիորեն. Fed-ը տպում է մեկ միլիոն դոլար, միևնույն ժամանակ Պետական գանձարանը տպում է միլիոն գանձարան, և նրանք փոխանակում են այս թղթի կտորները: Գանձապետարանը տպագրված դոլարներն ուղղում է ԱՄՆ բյուջե (և այնուհետև կամայականորեն), իսկ ԴՊՀ-ն ստացված գանձապետարանները վաճառում է ֆոնդային շուկաներում:

Խնդիրներից մեկն այն է, որ վերջին տարիներին գանձապետարանի հուսալիության վարկանիշը զգալիորեն նվազել է՝ AAA հուսալիության ամենաբարձր մակարդակից այն իջել է մինչև BBB+:

Ըստ այդմ, «շահույթի և ռիսկի» հարաբերակցության առումով հսկայական թվով արժեթղթեր ավելի գրավիչ են ստացվել, քան ամերիկյան «գանձերը»։ Իսկ դրանք գնել ցանկացողների թիվը զգալիորեն նվազել է։ Այդ իսկ պատճառով, ի դեպ, Fed-ն իր հաշվեկշռում կուտակել է 4,5 տրիլիոն գանձապետական պարտք, ոչ ոք չի ցանկանում դրանք գնել նրանցից։

Եթե ոչ ոք չի ցանկանում գնել ԱՄՆ պարտքը, ապա անհնար է դառնում նոր դոլար թողարկել։

Բացի այդ, ամերիկացիներն իրենք իրենց թակարդն են գցել. տպագրվող յուրաքանչյուր նոր դոլարը ավտոմատ կերպով մեծացնում է պետական պարտքը:Սա նշանակում է, որ ավելացնում է պարտքի սպասարկման արժեքը։ Ինֆլյացիայի երկրաչափական պրոգրեսիայով ինքնափչվող պղպջակ է։

Ինչպես բացատրվում է «Zeitgeist» ֆիլմում, նման համակարգում դրանք մարելու համար միշտ ավելի շատ պարտքեր կան, քան փող։ Խնդիրը լուծում չունի (բացառությամբ համակարգի փլուզման)։

Եվ հետո ավելի ու ավելի շատ երկրներ հրաժարվում են դոլարից նավթի համար վճարելիս, և ռուսները ապրիլին գցեցին իրենց գանձապետական պաշարների կեսը: Էլ որտե՞ղ կա դոլար տպելու համար:

Ինչպես տեսնում եք, համակարգը պարունակում է մի շարք ներքին կոշտ սահմանափակումներ, որոնք թույլ չեն տալիս «պարզապես վերցնել և տպել անհրաժեշտ քանակությունը»: Այնպես որ, խնդրում եմ, երբեք մի կրկնեք այս թյուր կարծիքը: