Վերածննդի պատմություններ երեք խոշոր գլոբալ ճգնաժամերից հետո

2024 Հեղինակ: Seth Attwood | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-16 16:07

Համաճարակները, նավթի գների անկումը և ազգային արժույթի անկայունությունը այնքան են ցնցում երկրների տնտեսությունները, որ մարդկությունը ժամանակ առ ժամանակ հայտնվում է համաշխարհային տնտեսական ճգնաժամի շեմին։ Այնուամենայնիվ, հենց այն պատճառով, որ աշխարհն առաջին (և ոչ վերջին) անգամ ճգնաժամ չի ապրում, T&P-ն որոշեց դիտարկել երեք խոշոր գլոբալ ճգնաժամերի պատմությունը անսպասելի տնտեսական հեռանկարների տեսանկյունից, ինչի շնորհիվ էլ. հնարավոր է ճգնաժամային իրավիճակից դուրս գալ դրական հետևանքներով.

Մի քիչ տեսություն

Փորձը ցույց է տալիս, որ անկման շրջանին միշտ հաջորդում է աճի շրջանը։ Ֆինանսական տեսության մեջ այս երեւույթը կոչվում է տնտեսական ցիկլեր, այսինքն՝ տնտեսական պայմանների կանոնավոր տատանումներ, որոնք բնութագրվում են տնտեսական ակտիվության վերելքներով և անկումներով։ Որպես կանոն, չնայած օրինաչափությանը, ցիկլերը չունեն որոշակի ժամկետ (ասենք, 5 կամ 10 տարին մեկ) և պարբերաբար տեղի են ունենում, և դրանք կարող են լինել և՛ օբյեկտիվ գործոնների հետևանք (դետերմինիստական տեսակետ), և՛ ինքնաբուխ, անկանխատեսելի։ իրադարձություններ (ստոխաստիկ տեսակետ):

Անկախ մոտեցումից, ընդունված է առանձնացնել տնտեսական ցիկլերի չորս փուլ

Վերելքը կամ վերածնունդը տեղի է ունենում «ներքևին» հասնելուց հետո, մի շրջան, երբ արտադրությունն ու զբաղվածությունը սկսում են աճել, նորամուծություններն աստիճանաբար ներդրվում են և իրականանում է ճգնաժամի ժամանակ հետաձգված պահանջարկը:

Պիկ - բնութագրվում է գործազրկության ամենացածր մակարդակով և տնտեսական ակտիվության ամենաբարձր մակարդակով:

Ռեցեսիա, կամ ռեցեսիա. արտադրության ծավալները նվազում են, տնտեսական և ներդրումային ակտիվությունը նվազում է, գործազրկության մակարդակը սկսում է աճել։

Ներքևը կամ դեպրեսիան «ամենացածր կետն» է, որին կարող է հասնել տնտեսությունը. որպես կանոն, այն երկար չի տևում, բայց կարող են լինել բացառություններ (Մեծ դեպրեսիան, չնայած պարբերական աննշան տատանումներին, տևեց 10 տարի):

Այս փուլերին կարելի է հետևել նախորդ տարիների և նույնիսկ դարերի ճգնաժամերի օրինակով։

1873 թվականի շուկայի վթարը («1873 թվականի խուճապ»)

Սկսել

Ֆրանկո-պրուսական պատերազմում հաղթանակից հետո, խաղաղության պայմանագրի արդյունքներով, Գերմանիան Ֆրանսիայից փոխհատուցում ստացավ այն ժամանակվա չափանիշներով հսկայական, 5 միլիարդ ֆրանկ ոսկու գումարի համար, որը ներկայումս համարժեք է մի փոքր ավելիին։ 300 միլիարդ դոլար (գումարը կազմել է Ֆրանսիայի ՀՆԱ-ի ¼-ը):

Գերմանական նահանգները միավորված էին Գերմանական կայսրությունում, որի տնտեսության ամուր հիմքը ֆրանսիացիների վճարած միջոցներն էին։ Արդյունքում, ազատ կապիտալն ընկավ Արևմտյան Եվրոպայի ֆոնդային շուկայում, որն անհրաժեշտ էր շահութաբեր օգտագործել և բաշխել։ Գերմանիայում և Ավստրո-Հունգարիայում նրանք սկսեցին ակտիվորեն գնել հողատարածքներ և կառուցել տներ առևտրային և բնակելի հիմունքներով, մինչդեռ ԱՄՆ-ում երկաթուղիների լայնածավալ շինարարություն էր իրականացվում: Այս երկու ոլորտներում՝ անշարժ գույք և երկաթուղիներ, մեծ գումարներ էին պտտվում՝ դրանով իսկ ստեղծելով տնտեսական (սպեկուլյատիվ) փուչիկ։

Ճգնաժամ

Վիեննան դարձավ շահարկումների էպիկենտրոնը, և դա ակնհայտ դառնալուց հետո անմիջապես եղավ հասարակական արձագանքը։ Ներդրողները, այդ թվում՝ օտարերկրացիները, վախեցան իրենց փողերի համար, սկսվեց համընդհանուր խուճապի գործընթաց, և ընդամենը մի երկու օրում Վիեննայի ամենամեծ ֆոնդային բորսան դատարկվեց։ Շինարարական ընկերությունները սկսեցին սնանկանալ, իսկ բանկերը, որոնք դեռ խաղի մեջ էին, կտրուկ բարձրացրին վարկերի տոկոսադրույքները, ինչը ի վերջո հանգեցրեց տնտեսության կտրուկ անկմանը։ Վիեննայից հետո Գերմանիայում, այնուհետև ԱՄՆ-ում արժեթղթերի շուկայի վթար է տեղի ունեցել:

Ավստրո-գերմանական ճգնաժամը չեղյալ հայտարարեց Ամերիկայի բոլոր հավակնոտ ծրագրերը երկաթուղիների կառուցման վերաբերյալ, որոնցում ներդրողներն ամբողջ աշխարհից միլիարդավոր դոլարներ էին թափում: ԱՄՆ-ի բանկերն ու շինարարական ընկերությունները մեծապես հույսը դրել էին Գերմանիայից ֆինանսավորման վրա, սակայն տոկոսադրույքների բարձրացումը հանգեցրեց միջոցների հայրենադարձությանը: Ամերիկան զրկվեց ֆինանսավորումից, իսկ արդեն կառուցված երկաթուղիներն ամբողջությամբ չարդարացրին սպասելիքները։ Առաջինը սնանկացան երկաթուղիների կառուցման համար վարկ տվող և վարկ տվող բանկերը, որոնց հաջորդեց տնտեսության արդյունաբերական հատվածը, հատկապես մետալուրգիական գործարանները։

Ճգնաժամը սկսվել է. Բորսաները փակվեցին, Արևմտյան Եվրոպայի և Միացյալ Նահանգների ընկերությունները սնանկության դիմում ներկայացրին, պարտատոմսերը արժեզրկվեցին, և տնտեսությունները արագորեն փլուզվեցին: Ճգնաժամը ձգձգվեց 19-րդ դարի քառորդը և կոչվեց «Երկարատև դեպրեսիա»։

արդյունքները

Չնայած տնտեսական ծանր վիճակին՝ նրանց հաջողվեց դուրս գալ ճգնաժամից։ Ամենադժվար հարվածը հասավ ԱՄՆ-ին, սակայն 1890 թվականին Ամերիկան ՀՆԱ-ով գերազանցեց Մեծ Բրիտանիային՝ վերադառնալով ոսկու ստանդարտին, ինչպես նաև մտնելով Աֆրիկայի և Ասիայի մենաշնորհների և ակտիվ գաղութացման դարաշրջան։ Ի վերջո, լճացումը և գների անկումը բերեցին արտադրության աճի։ Ցածր գները խթանեցին նրա աճը, իսկ արտադրությունը կլանեց փողի ավելցուկային առաջարկը։ Տնտեսությունը սկսեց աշխուժանալ։

Մեծ դեպրեսիա (1929)

Սկսել

Ամերիկյան տնտեսության բարգավաճումը համարվում է Մեծ դեպրեսիայի պատճառներից մեկը։ ԱՄՆ-ում արտադրության աճը հանգեցրեց ապրանքների, այդ թվում՝ պարենի գերարտադրության, մինչդեռ բնակչության գնողունակությունն ավելի ցածր մակարդակի վրա էր։ Կապիտալիստական շուկան սկսեց զարգանալ ինքնաբուխ և անկանխատեսելի՝ դադարելով լինել ինքնակարգավորվող համակարգ։

Երկրորդ պատճառը խարդախությունն ու շահարկումներն են, որոնք թույլ են տրվել ֆինանսական շուկայի անվերահսկելի աճի պատճառով։ Հսկայական ֆինանսական փուչիկները կրկին ուռչում էին տնտեսության շատ ճյուղերում։ Բաժնետոմսերը թողարկվում էին ամեն ինչով և ամեն ինչով, որը ոչ մի կերպ չէր վերահսկվում, և դրանց ավելցուկը ի վերջո հանգեցրեց շուկայի փլուզմանը:

Ճգնաժամ

Ստեղծված իրավիճակը երկիրը տարել է մեկ այլ կործանարար ճգնաժամի, որն ազդել է տնտեսության բոլոր հատվածների վրա։ Արդյունաբերության որոշ ճյուղերի համար՝ արտադրություն, գյուղատնտեսություն, ֆինանսական հատված, պարտքային ճգնաժամն այնքան սրվեց, որ փոքր ավանդատուներն ու ընկերությունները բանկերից հանեցին իրենց գումարները, ինչը հանգեցրեց ԱՄՆ բանկային համակարգի գրեթե լիակատար դադարեցմանը:

Քանի որ աշխարհի բոլոր առաջատար երկրները հավատարիմ էին այդ ժամանակ Ամերիկայում ներդրված ոսկու ստանդարտին, ճգնաժամն ակնթարթորեն ընդլայնվեց համաշխարհային մասշտաբներով՝ երեք անգամ կրճատելով համաշխարհային առևտրի ծավալը։ Դրանից ամենաշատը տուժել է Գերմանիան, որտեղ գործազրկությունը կտրուկ աճել է։ Շարունակվող քաոսի ֆոնին իշխանության եկան նացիոնալ-սոցիալիստները, որոնք, ի վերջո, աշխարհը տարան դեպի Երկրորդ համաշխարհային պատերազմ:

արդյունքները

Միաժամանակ ԱՄՆ-ում իշխանության եկավ Ֆրանկլին Ռուզվելտը, ով մի շարք հակաճգնաժամային միջոցներ ձեռնարկեց բանկային համակարգի, արդյունաբերական և գյուղատնտեսական ոլորտները վերականգնելու համար։ Նա աջակցեց մասնավոր կառույցների ֆինանսավորմանը, թողարկեց մի շարք արդար առևտրի օրենքներ, որոնք ստիպեցին բազմաթիվ ընկերությունների միաձուլվել, ինչպես նաև ֆինանսական փոխհատուցման միջոցով ազատվել ավելցուկային ապրանքներից և ապրանքներից, որպեսզի նորից բարձրացնեն դրանց գները: Չնայած այն հանգամանքին, որ միջոցառումներն անբավարար էին, և ԱՄՆ տնտեսությունը վերջնականապես վերականգնվեց միայն Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո, Ռուզվելտի նախաձեռնությունները հիմք դրեցին ավելի հավասարակշռված տնտեսական համակարգի համար:

Երկարատև ճգնաժամը խթանեց քեյնսյան տնտեսական քաղաքականության զարգացումը, որը հիմք դարձավ ժամանակակից կապիտալիստական պետությունների համար։ Շատ տնտեսագետների կարծիքով՝ Մեծ դեպրեսիայի փորձը օգնեց գոյատևել 2008 թվականի ճգնաժամը ավելի քիչ կորուստներով և խուճապով, քան կարող էր լինել:

2008 թվականի ճգնաժամ

Սկսել

Համաշխարհային տնտեսության խնդիրները 2008 թվականին սկսվեցին ԱՄՆ-ում հիփոթեքային ճգնաժամից, երբ անշարժ գույքի շուկան փլուզվեց բարձր ռիսկային վարկերի չվճարման պատճառով։ Հիփոթեքային հզոր գործակալությունները, ինչպիսիք են Fannie Mae-ն և Freddie Mac-ը, կորցրել են իրենց արժեքի 80%-ը, իսկ ամենամեծ բանկը՝ Lehman Brothers-ը, սնանկության հայց է ներկայացրել: Արդյունքում բաժնետոմսերի ինդեքսները և նավթի գները սկսեցին սրընթաց և զգալի անկում ապրել, ինչի հետևանքով հարվածներ հասցվեց ամբողջ համաշխարհային տնտեսությանը։ 2008 թվականին ռուսական արտադրությունը կրճատվել է ~ 10%-ով, իսկ ՀՆԱ-ն՝ 7,8%-ով, միևնույն ժամանակ Եվրոպական կենտրոնական բանկը խնայողության ռեժիմ է մտցրել եվրոյի գոտում վարկային անբավարարության պատճառով։

Ճգնաժամ

Անցած դարերի փորձի շնորհիվ 2008թ.-ի ճգնաժամը հեշտությամբ ընդունվեց երկրների կողմից, քանի որ Մեծ դեպրեսիայից հետո ակնհայտ դարձավ, որ տնտեսությունը ամեն դեպքում կունենա և՛ վերելքներ, և՛ անկումներ։ Ուստի 2008 թվականի ճգնաժամը մի կողմից կապված է տնտեսական համակարգի ընդհանուր ցիկլային բնույթի, իսկ մյուս կողմից՝ ֆինանսական կարգավորման ձախողումների հետ։ Համաշխարհային առևտուրը կրկին բախվեց անհավասարակշռության, կապիտալը անվերահսկելիորեն տեղափոխվեց երկրից երկիր և արդյունաբերությունից արդյունաբերություն, իսկ վարկային շուկան, 1980-2000 թվականների վարկային էքսպանսիայից հետո, մտավ գերտաքացման վիճակ։ Միլիոնավոր ամերիկյան ընտանիքներ հայտնվել են անօթևան մնալու վտանգի տակ, իսկ մնացած աշխարհում ճգնաժամը հիմնականում հանգեցրել է աշխատակիցների զանգվածային կրճատումների և գործազրկության զգալի աճի:

արդյունքները

Փաստորեն, տնտեսագետները մինչև վերջերս շարունակում էին վիճել այն մասին, թե արդյոք աշխարհը դուրս է եկել 2008 թվականի ճգնաժամից։ Այնուամենայնիվ, չնայած հակասություններին, նրանք բոլորը միակարծիք են մի բանում. վերականգնման աշխատանքները անմիջապես սկսվեցին, և երկրները ձեռնարկեցին առավելագույն թվով միջոցներ՝ կանխելու տնտեսության գերտաքացումը և մեղմելու անկումը դեպի հատակը։

Չնայած այն հանգամանքին, որ գործազրկության մակարդակը շատ երկրներում դեռևս բարձր է, այն դեռևս չի համեմատվում 2008-2009 թվականների վիճակի հետ, գումարած, մենք կարող ենք տեսնել շատ իրական աճ գնողունակության, արդյունաբերության, անշարժ գույքի և ընդհանուր բարեկեցության ոլորտներում:

Մեկ այլ անուղղակի ապացույց, որ 2008-ի ճգնաժամն ավարտվել է, և տնտեսությունը վերականգնվել է, կարելի է համարել նոր ճգնաժամի կանխատեսման փաստը, որը, ինչպես երևում է պատմական փորձից, հնարավոր է միայն վերելքի ժամանակ։ 2017-ին, 2018-ին և 2019-ին նոր համաշխարհային ճգնաժամ էր խոստանում, և փորձագետները նույնիսկ ենթադրում էին, որ այն կրկին կապվելու է անշարժ գույքի շուկայի և բանկերի կողմից տրվող վարկերի չափազանց մեծ ծավալի շուրջ ստեղծված իրավիճակի հետ։ Այնուամենայնիվ, կյանքն ամեն ինչ իր տեղը դրեց, և Նասիմ Թալեբի լավագույն ավանդույթներով նոր ճգնաժամի նախագուշակը համաշխարհային պատահականություն էր՝ գլոբալ կորոնավիրուսային համաճարակը:

Անշուշտ, դեռ վաղ է դատել, թե տնտեսությանն ինչ հետեւանքներ կունենա ներկայիս հարվածը։ Բայց, ինչպիսին էլ որ դրանք լինեն, մենք կարող ենք հանգիստ ապավինել այն փաստին, որ վաղ թե ուշ անկման շրջանը մեր հետևում է լինելու՝ բացելով զարգացման շատ նոր հեռանկարներ։