Ռոքֆելլերի կլանի սև բիծ. աշխարհը գտնվում է գերճգնաժամի եզրին

2024 Հեղինակ: Seth Attwood | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-16 16:07

Փողոցային անկարգություններ, զանգվածային խուճապ, ազգայնացումներ և սոցիալական անկարգություններ, որոնք աշխարհը չէր տեսել վերջին 50 տարիների ընթացքում. սրանք են JP Morgan Bank-ի (ԱՄՆ) առաջատար վերլուծաբան Մարկո Կոլանովիչը:

Ի պատիվ 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի սկզբից տասներորդ տարեդարձի, պարոն Կոլանովիչը հրապարակեց հատուկ վերլուծական զեկույց, որից հետևում է, որ համաշխարհային ֆինանսական շուկաները այժմ ավելի խոցելի են նոր ճգնաժամի նկատմամբ, քան նրանք: տաս տարի առաջ. Ներկայացված սցենարներից ամենաբացասականի իրականացման դեպքում ճգնաժամը կլինի այնքան ընդգրկուն որ տնտեսությունը փրկելու համար կենտրոնական բանկերը նույնիսկ պետք է իրական գործողություններ իրականացնեն առավել տուժած ընկերությունների ազգայնացման համար՝ գնելով նրանց բաժնետոմսերը շուկայում։

Նման բացասական հեռանկարը, որը, ընդ որում, ձևակերպված էր ամենաանճոռնի բառերով և լցված էր ամերիկյան և համաշխարհային ֆինանսական շուկաների կարգավորիչների հասցեին կոշտ քննադատությամբ, հեշտ (բայց սխալ) կլիներ դուրս գրել մեկ այլ վերլուծաբանի ցանկությունը. շահել մարգարեի կամ լրատվամիջոցների փառքը, հատկապես, որ նման ապոկալիպտիկ կանխատեսումները սովորաբար չեն իրականանում: Խնդիրն այն է, որ կան շարքային վերլուծաբաններ, կան հայտնի վերլուծաբաններ, կան փորձառու վերլուծաբաններ։ և կա Մարկո Կոլանովիչը: Վերջինիս կանխատեսումը գրավեց համաշխարհային բիզնես լրատվամիջոցների ուշադրությունը հենց այն պատճառով, որ արժանի համբավ ունի չափազանց հոռետեսության ոչ հակված լինելու, բայց երբեմն ճշգրիտ կանխատեսում էր համաշխարհային շուկաներում նախորդ խնդրահարույց դրվագները։ Լրագրողների տրամաբանությունը կարելի է հասկանալ. մի քանի փոքր ճգնաժամ կանխատեսած մարդը կարող է կանխատեսել մեծի առաջացումը։

Ավելին՝ բանկի առաջատար վերլուծաբաններին Jp Morgan, որը տնօրինում է 2,7 տրիլիոն դոլար ակտիվներ և ավանդաբար համարվում է Ռոքֆելլերների «ընտանեկան բանկը», պատահական մարդիկ չեն բռնվում և, համապատասխանաբար, ինքը՝ Կոլանովիչը, մի տեսակ «պայծառ մաթեմատիկոսի» համբավ ունի, ով հաշվարկում է շուկաների շարժումները այնպես, ինչպես աստղագետները հաշվարկում են մոլորակների շարժումները։

Կոլանովիչը, ով դարձել է ֆիզիկայի դոկտոր, նախքան իսկապես մեծ գումարներ վաստակելու ցանկությունը ստիպել է նրան աշխատանքի գնալ Ուոլ Սթրիթ, հանգում է մի քանի թեզերի, որոնք վերաբերում են ֆինանսական շուկաների գոյություն ունեցող կառուցվածքի խոցելիությանը:

2008 թվականի ճգնաժամից հետո անցած տասը տարիների ընթացքում ավտոմատացված համակարգչային համակարգերով կայացված փոխանակման գործարքների և ֆինանսական որոշումների թիվը կտրուկ աճել է: Արժե ընդգծել, որ այդ որոշումներն ընդունվում են առանց մարդու միջամտության, բառացիորեն վայրկյանի կտրվածքով։ Ըստ Aite Group-ի, որը մեջբերել է The Economist ամսագիրը 2014թ. Ամերիկյան ֆոնդային շուկայում գործարքների ծավալի 65%-ը կատարվում է համակարգչային ալգորիթմներով, ոչ թե մարդիկ։ Կոլանովիչն արդեն նկարագրել է մի քանի մինի-ճգնաժամեր (օրինակ՝ այս փետրվարին, երբ ամերիկյան շուկան օրական մի քանի տոկոս կորցնում էր առանց որևէ ակնհայտ պատճառի), որոնք առաջացել էին տրիլիոնավոր դոլարներով գլորվող համակարգչային ծրագրերի «երամի վարքագծից»։ Փաստն այն է, որ գրեթե բոլոր նման ծրագրերը պարունակում են հրահանգներ, որոնք կարելի է թարգմանել մարդկային լեզվով հետևյալ կերպ. «Եթե ինչ-որ անհասկանալի կամ անսովոր բան է պատահում, վաճառեք ամեն ինչ հենց հիմա»: Արդյունքը շղթայական ռեակցիա է, երբ որոշ համակարգիչներ սկզբում «խուճապի են մատնվում» ինչ-որ արտաքին ցնցումներից՝ սկսելով վաճառել իրենց բաժնետոմսերի պորտֆելները ցանկացած մատչելի գնով, այնուհետև մյուս համակարգիչները նկատում են դա, որոնք նույնպես սկսում են վաճառել և այլն։ մինչև շուկան փլուզվի … Նախկինում նման իրավիճակները կասեցվում էին այն մարդկանց կողմից, ովքեր շուկա էին մտնում՝ հանկարծակի ավելի էժան բաժնետոմսեր գնելու նպատակով, սակայն վերջին տասը տարիների ընթացքում գրեթե բոլորը հեռացվեցին աշխատանքից՝ որպես անհարկի։ Ընդ որում, դրանք շատ ավելի թանկ արժեն, քան համակարգիչները, որոնք աշխատավարձ վճարելու, արձակուրդի համար վճարելու կարիք չունեն և որոնց համար կենսաթոշակային վճարներ կատարելու կարիք չկա։ Կոլանովիչը այս շղթայական ռեակցիան անվանում է «մեծ իրացվելիության ճգնաժամ» և ենթադրում է, որ կենտրոնական բանկի տպագրական մեքենաներ- անկանխատեսելի սոցիալական և տնտեսական հետևանքներով.

Կարելի էր ենթադրել, որ նման ճգնաժամը շատ կարճ կտևի, և ի վերջո մարդիկ կարգի կբերեն շուկայում, ինչի արդյունքում ամեն ինչ կվերականգնվի։ Բայց դա տեղի կունենա միայն այն դեպքում, եթե նույն արտաքին ցնցումը, որն առաջացնում է նախնական շղթայական ռեակցիան, կարճատև լինի: Խնդիրն այն է, որ եթե ցնցումը կստացվի համակարգային, այդ դեպքում շուկան այլևս չի մղվի սովորական մեթոդներով: Այս համատեքստում օգտակար է նայել ճգնաժամի մեկ այլ մարգարեի՝ Moody's վարկանիշային գործակալության գլխավոր տնտեսագետ Մարկ Զանդիին, որը (նաեւ 2008-ի ճգնաժամի «տարեդարձի» ներքո) հրապարակել է վերլուծական գրություն՝ ուրվագծելով հենց ցնցման շատ հավանական սցենարը, որը կարող է հանգեցնել համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի կրկնության։

Պարոն Զանդին պնդում է, որ նախորդ անգամ ճգնաժամը սկսվեց անշարժ գույքի շուկայում, այնուհետև տարածվեց ամբողջ ֆինանսական հատվածի և ամբողջ տնտեսության վրա, և այս անգամ, ամենայն հավանականությամբ, ճգնաժամի էպիկենտրոնը և շղթայական ռեակցիայի մեկնարկային կետը կդառնան. պարտքերով ապահովված ամերիկյան ընկերությունները։ Այս գնահատականը բխում է այն փաստից, որ ԱՄՆ-ի դրամավարկային և կարգավորող քաղաքականությունը վերջին տասնամյակի ընթացքում հանգեցրել է. եղել է «աղբ» ընկերությունների վարկավորման փուչիկ, որոնք ավելի խստացված դրամավարկային քաղաքականության պայմաններում ամենևին էլ հեշտ մուտք չպետք է ունենային դեպի փոխառու միջոցներ: Պարտքով ապահովված ամերիկյան ընկերությունների պոտենցիալ թունավոր պարտքերը կազմում են մոտ 2,7 տրիլիոն դոլար և արագորեն աճում են։ Արդեն փոխառված ամերիկյան ընկերությունների պարտքերի զգալի մասը կազմում են լողացող տոկոսադրույքով պարտքերը, և եթե Fed-ը շարունակի բարձրացնել տոկոսադրույքը, և՛ այդ ընկերությունները, և՛ նրանց պարտատերերը դոմինոյի պես կիջնեն: Moody's-ի տնտեսագետն ընդգծում է, որ դեռ վաղ է վստահորեն պնդել, որ այս թունավոր պարտքերը կհանգեցնեն փլուզման, սակայն իրավիճակի նմանությունը 2008-2009 թվականների ճգնաժամի նախօրեին անբարյացակամ մտքեր է հուշում։ Հատկանշական է, որ Moody's-ն արդեն իր հաճախորդների ուշադրությունն է հրավիրել այն փաստի վրա, որ Ամերիկային է մոտենում աննախադեպ «կորպորատիվ դեֆոլտի ալիքը» անպետք «ընկերությունների» և այդ «ալիքը» կհանգեցնի լուրջ բացասական հետևանքների ողջ տնտեսության համար։.

Դժվար չէ կռահել, որ նման «լռելյայն ցունամին» պարզապես կատարյալ է որպես ուժեղ արտաքին ցնցում, որը ֆոնդային շուկայի խուճապ կառաջացնի:

Շնորհիվ այն բանի, որ ժամանակակից համաշխարհային տնտեսությունը խիստ ինտեգրված է, ԱՄՆ-ում հերթական ճգնաժամի դեպքում, նույնիսկ այն երկրները, որոնք կապ չունեն դրա ծագման հետ, կտուժեն, ինչպես նախորդ անգամ։ Սա է գլոբալացման բնույթը։ Բայց, ի տարբերություն 2008-ի, հերթական ճգնաժամի դեպքում շատ երկրներ, անշուշտ, ցանկություն կունենան շրջել գլոբալացումը, և եթե հնարավոր է. մեկուսացնել Վաշինգտոնը Ամերիկյան մայրցամաքում և ազատել մնացած աշխարհն իր անհերքելի թունավոր քաղաքական և տնտեսական ազդեցությունից: