Ռուսաստանը պատրաստ չէ լուրջ բանկային պատերազմի. Կատասոնով

2024 Հեղինակ: Seth Attwood | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2024-01-16 18:49

Ցավոք սրտի, մեր մամուլում գերակշռում է Ռուսաստանի դեմ լայնածավալ տնտեսական և բանկային պատժամիջոցների ներդրման առնչությամբ Արևմուտքի սպառնալիքների նկատմամբ «մաշված» վերաբերմունքը։ Իսկ դա մեր երկրում երբեմն համարվում է «հայրենասիրության» դրսեւորում։ Ես ոչ մի կերպ կողմնակից չեմ, որ երկչոտ լինեմ և սիրաշահեմ Արևմուտքին: Բայց կարծում եմ, որ մենք պետք է հեռանանք թեթև մեկնաբանություններից և արևմտյան պատժամիջոցների հետևանքների գնահատականներից, քանի որ դրանք մեզ չեն մոբիլիզացնում՝ լրջորեն պատրաստվելու տնտեսական պատերազմի։ Ավելին, միշտ էլ կա վտանգ, որ «սառը» պատերազմը կվերածվի «թեժի».

1. ՑԱՆԿԱՑԱԾ ՊԱՏԵՐԱԶՄ ՊԱՀԱՆՋՈՒՄ Է ՆԱԽՆԱԿԱՆ ՀԱՇՎԱՐԿ

Արդեն մի քանի ամիս է, ինչ Արևմուտքը սպառնում է լայնածավալ տնտեսական պատերազմով Ռուսաստանի դեմ, որը ներառում է Ռուսաստանի տնտեսության ամբողջ հատվածների ծածկույթ։ «Ոլորտային» պատժամիջոցների մասին արևմտյան հայտարարություններում ամենից հաճախ հայտնվում են Ռուսաստանի տնտեսության երեք հատվածներ՝ նավթ և գազ, պաշտպանություն և բանկային գործեր։ Ակնհայտ է, որ նախքան պատժամիջոցների վերաբերյալ կոնկրետ որոշումներ կայացնելը, Արևմուտքը հաշվարկում է նման որոշումների հետևանքները՝ ներառյալ հետևանքները և՛ թշնամու, և՛ Արևմուտքի համար։

Փորձենք և մոտավոր հաշվարկներ կատարենք Ռուսաստանի տնտեսության բանկային հատվածի համար նման հետևանքների համար։ Դիտարկվում է պատերազմի սցենար՝ ուղղված թշնամու ակտիվների «ամբողջական ոչնչացմանը»։ Հաշվի է առնվում ոչ թե հետևանքների ողջ սպեկտրը, այլ միայն (մեր արտաքին ակտիվները և օտարերկրյա ներդրողների ակտիվները Ռուսաստանի Դաշնությունում): Մեր վերլուծության «շրջանակի» հետևում այլ տեսակի ռազմատնտեսական գործողություններն են, առաջին հերթին՝ վճարումների և հաշվարկների արգելափակումը, նոր վարկերի տրամադրման և Ռուսաստանի Դաշնության իրավաբանական անձանց հաշիվների բացման արգելքները և այլն։

Հակառակորդի ուժերին հարված կարող է հասցվել հետևյալ կերպ.

Եկեք պարզենք, թե որ կողմն է ձեռնտու, որը ձեռնտու չէ լայնամասշտաբ բանկային պատերազմ սկսելու համար։ Ի դեպ, նման վերլուծությունն օգնում է հասկանալ, թե ինչ կանխարգելիչ միջոցներ կարող է ձեռնարկել Ռուսաստանը, որպեսզի նվազագույնի հասցնի իր վնասը նման պատերազմում։

2. ՌՈՒՍԱՍՏԱՆԻ ԴԱՇՆՈՒԹՅԱՆ ՄԻՋԱԶԳԱՅԻՆ ՆԵՐԴՐՈՒՄԱՅԻՆ ԴԻՐՔՈՐՈՇՈՒՄԸ

Դրա համար անդրադառնանք Ռուսաստանի բանկի տվյալներին միջազգային ներդրումային դիրքի վերաբերյալ, որն արտացոլում է Ռուսաստանի տնտեսության ոչ ռեզիդենտ ակտիվների և արտասահմանում ռուսական ակտիվների հարաբերակցությունը։ Աղյուսակ 1-3-ը Ռուսաստանի Բանկի ամենավերջին տվյալներն են՝ 2014 թվականի հունվարի 1-ի դրությամբ:

Ներդիր մեկ

	Արտաքին պարտավորություններ	Արտաքին ակտիվներ	Զուտ ներդրումային դիրքը
Ընդամենը:	731 959	1 009 951	-277 992
Կարճաժամկետ	97 497	716 628	-619 131
Երկարաժամկետ	634 463	293 323	341 140

Ներդիր 2

	Արտաքին պարտավորություններ	Արտաքին ակտիվներ	Զուտ ներդրումային դիրքը
Ընդամենը:	732, 0	1 010, 0	-278, 0
Պետական մարմիններ	66, 7	62, 6	4, 1
կենտրոնական բանկ	16, 1	470, 2*	-454, 1
Բանկեր	214, 4	254, 4	-40, 0
Այլ ոլորտներ	434, 8	222, 8	212, 0

Ներդիր 3

	Արտաքին պարտավորություններ	Արտաքին ակտիվներ	Զուտ ներդրումային դիրքը
Ընդամենը	214 394	254 401	40 007
Կարճաժամկետ	60 372	115 458	55 086
Պարտքային գործիքներ մասնավոր կապիտալում	3 621	664	2 957
Պարտքային արժեթղթեր	2 601	357	2 244
Վարկեր և վարկեր	1 901	15 161	-13 261
Կանխիկ արտարժույթ	0	5 826	-5 826
Ընթացիկ հաշիվներ և ավանդներ	49 487	86 055	-36 568
Մյուսները, ներառյալ ժամկետանց պարտքը	2 768	10148	-7380
Երկարաժամկետ	154 021	138 943	15 078
Պարտքային գործիքներ մասնավոր կապիտալում	889	882	7
Պարտքային արժեթղթեր	5 128	34 141	-29 014
Վարկեր և վարկեր	0	54 979	-54 979
Ավանդներ	146 958	43 311	103 647
Այլ	1 047	5 630	-4 583

Նորմալ 0 կեղծ կեղծ կեղծ RU X-NONE X-NONE

Աղյուսակում պարունակվող տեղեկատվությունը: 3-ը կարող է լրացվել «» -ում հրապարակված Ռուսաստանի Բանկի տվյալներով։ Բոլոր ցուցանիշները տրվում են ռուբլով: Այսպիսով, օտարերկրյա ներդրողների ակտիվները Ռուսաստանի Դաշնության բանկային հատվածում 2013 թվականին աճել են 10,9%-ով և հասել 5,9 տրլն. շփում. (այդ գումարի հիմնական մասը ռուսական բանկերին տրված վարկերն են): Իսկ ռուսական բանկերի ակտիվներն արտասահմանում (հիմնականում միջբանկային վարկերը) աճել են 18,2%-ով և հասել 7,6 տրլն-ի։ շփում. Այսպիսով, Ռուսաստանի Դաշնության բանկային հատվածի զուտ պահանջները ոչ ռեզիդենտների (օտարերկրացիների) նկատմամբ մեկ տարվա ընթացքում աճել են 1,1 տրիլիոնից: մինչեւ 1,7 տրլնշփում. Ռուսաստանի բանկային հատվածը շատ է դուրս եկել ազգային իրավասության սահմաններից, ինչը լուրջ ռիսկեր է ստեղծում։

Հղված փաստաթղթում առանձնահատուկ հետաքրքրություն է ներկայացնում հետևյալ տեղեկատվությունը. Արտերկրից ներգրավված միջբանկային վարկերի կեսը բաժին է ընկել ռուսական 5 բանկերին, որոնցից 4-ը «թոփ-20»-ում ընդգրկված բանկեր են։ Իսկ ոչ ռեզիդենտներին տրամադրված միջբանկային վարկերի կեսը բաժին է ընկել 3 բանկին՝ նույնպես «թոփ-20»-ից։ Չնայած Ռուսաստանի Բանկի փաստաթղթում վարկային հաստատությունների անունները չկան, հեշտ է կռահել, որ դրանք, ամենայն հավանականությամբ, Սբերբանկն են, ՎՏԲ-ն, Գազպրոմբանկը և, հավանաբար, Ալֆա-Բանկը (հատուկ կարգավիճակ ունեցող VEB-ը բանկում չի դիտարկվում: Ռուսաստանի փաստաթուղթ):

Աղյուսակում պարունակվող տեղեկատվությունը. 1-3, պահանջում է որոշ մեկնաբանություններ:

վերաբերում է արտասահմանում ռուսական ակտիվների չափի գնահատմանը։ Ժամանակին մենք գնահատում էինք ռուսական բանկերի, ձեռնարկությունների և անհատների արտաքին ակտիվների իրական մասշտաբները՝ հաշվի առնելով կապիտալի անօրինական արտահանումը, որը խիստ տարբերվում էր պաշտոնական տվյալներից (): Անցած տասնամյակի սկզբին, մեր գնահատականներով, Ռուսաստանի արտաքին ակտիվների իրական ծավալները (առանց միջազգային պահուստների) 2-2,5 անգամ գերազանցում էին Ռուսաստանի Բանկի պաշտոնական գնահատականները։ Դժվար է ասել, թե այսօր որքան են արտաքին ակտիվների իրական չափերը։ Ռուսաստանի Բանկի կողմից բերված թվերը, մեր կարծիքով, բավականին լրջորեն թերագնահատված են, քանի որ (չնայած կապիտալի անդրսահմանային տեղաշարժի արժութային ամբողջական ազատականացմանը) ակնհայտ է, որ դա հաշվի առնելով՝ բանկային (և տնտեսական) հետևանքները.) Ռուսաստանի համար պատերազմը կարող է ավելի դաժան լինել, քան դա բխում է նախորդ բաժնի եզրակացություններից։ Սակայն, մեր տեսանկյունից, Ռուսաստանից օֆշորներ փոխանցվող դրամական ակտիվները մեզ համար ամեն դեպքում գրեթե «կտրված կտոր» են (նույնիսկ եթե տնտեսական պատերազմ չլիներ)։

Մեր հաշվարկներում մեզ առաջին հերթին հետաքրքրում է ակտիվների այն մասը, որը կապված է արևմտյան երկրների հետ։ Ակտիվների մի մասը, հավանաբար, չի ներգրավվի տնտեսական պատերազմի մեջ, բայց ոչ շատ էական։ Մեր գնահատականներով՝ Ռուսաստանի Դաշնության արտաքին ակտիվների մոտավորապես 90%-ը գտնվում է արևմտյան երկրներում և Արևմուտքի կողմից վերահսկվող տարածքներում (օֆշորներում)։ Ռուսաստանի Դաշնությունում օտարերկրյա ակտիվների մոտավորապես նույն 90%-ը ներկայացված է արևմտյան երկրների և նրա վերահսկողության տակ գտնվող տարածքների կողմից։ Կարելի է ենթադրել, որ ավելի նուրբ վերլուծությունը, հաշվի առնելով միայն այն ակտիվները, որոնք առնչվում են արևմտյան երկրներին, էականորեն չի փոխի արտասահմանում մեր ակտիվների և Ռուսաստանում նրանց ակտիվների ընդհանուր հարաբերակցությունը։

3. ՌՈՒՍԱՍՏԱՆԻ ՀՆԱՐԱՎՈՐ ԹՇՆԱՄԻՆԵՐԻ ՄԻՋԱԶԳԱՅԻՆ ՆԵՐԴՐՈՒՄԱՅԻՆ ԴԻՐՔՈՐՈՇՈՒՄԸ.

Հնարավոր ապագա բանկային պատերազմի ժամանակ ուժերի հավասարակշռության առավել ամբողջական պատկերացման համար նպատակահարմար է ծանոթանալ ԱՄՆ-ի և նրա դաշնակիցների՝ Եվրոպայի և Ճապոնիայի երկրների միջազգային ներդրումային դիրքի տվյալներին: Դա անելու համար մենք կօգտագործենք Միջազգային Հաշվարկների Բանկի ամենավերջին տվյալները. Այս տվյալները ընթացիկ տարվա առաջին եռամսյակի վերջի դրությամբ ներկայացված են Աղյուսակ 4-ում:

Ներդիր 4.

Երկիրը	Օտարերկրյա ակտիվներ	Պարտավորություններ ոչ ռեզիդենտների նկատմամբ	Զուտ միջազգային ներդրումային դիրք *.
ԱՄՆ	2967, 0	3923, 3	956, 3
Մեծ Բրիտանիա	5021, 1	4385, 4	-635, 7
Ճապոնիա	3238, 5	1313, 5	-1925, 0
Ֆրանսիա	2585, 9	2324, 9	-261, 0
Գերմանիա	2535, 2	1932, 6	-602, 6
Շվեյցարիա	1001, 3	872, 8	-128, 5
Ռուսաստան	294, 8	275, 5	-19, 3

*

Ինչպես վկայում է տվյալների աղյուսակը. 4?, շատերի համար հավանաբար զարմանալի է, որ ԱՄՆ-ն իր բանկային հատվածի արտաքին ակտիվների քանակով այսօր ոչ թե առաջին, այլ միայն երրորդ տեղում է՝ Մեծ Բրիտանիայից և Ճապոնիայից հետո։ Վերջին երկու երկրներն ունեն հսկա արտասահմանյան բանկային ակտիվներ՝ տրված վարկերի, ներդրված ավանդների, գնված արժեթղթերի և օտարերկրյա բանկերի (դուստր բանկերի) կապիտալում բաժնետոմսերի տեսքով: Ռուսաստանի բանկային հատվածն ունի կարգով ավելի քիչ արտասահմանյան ակտիվներ, քան ամերիկյան բանկերը և 17 անգամ ավելի քիչ, քան բրիտանական բանկերը: Ոչ ռեզիդենտների նկատմամբ պարտավորությունների առումով ԱՄՆ բանկային հատվածը երկրորդ տեղում է՝ միայն մի փոքր զիջելով Մեծ Բրիտանիայի բանկերին։Բանկային հատվածի արտաքին պարտավորությունների գծով Ռուսաստանը ավելի քան 14 անգամ զիջում է ԱՄՆ-ին և գրեթե 16 անգամ՝ Մեծ Բրիտանիային։

Արևմտյան երկրներից միայն ԱՄՆ բանկային հատվածն ունի արտաքին պարտավորությունների գերազանցում արտաքին ակտիվների նկատմամբ, իսկ ավելցուկը շատ զգալի է՝ գրեթե 1 տրլն. դոլար Մյուս բոլոր զարգացած երկրները, ընդհակառակը, ունեն պարտավորությունների նկատմամբ ակտիվների գերազանցում։ Միևնույն ժամանակ, Ճապոնիան առանձնապես ցայտուն անհամաչափություն ունի, նրա արտաքին ակտիվները գրեթե 2,5 անգամ գերազանցում են արտաքին պարտավորություններին, իսկ բացարձակ արտահայտությամբ այդ գերազանցումը ռեկորդային է, որը գերազանցում է 1,9 տրիլիոնը։ Այսինքն՝ ամերիկյան բանկային հատվածն աշխարհում հանդես է գալիս որպես զուտ պարտապան (զուտ պարտապան), իսկ մնացած բոլոր զարգացած երկրները՝ որպես զուտ վարկատուներ (զուտ վարկատուներ)։ Անշուշտ, այս իրավիճակը, մնացած բոլորը հավասար լինելով, թույլ է տալիս Վաշինգտոնին ավելի վստահորեն (արևմտյան այլ երկրների համեմատ) որոշումներ կայացնել անցանկալի պետությունների, այդ թվում՝ Ռուսաստանի դեմ բանկային պատժամիջոցների վերաբերյալ։ Արևմտյան Եվրոպայի և Ճապոնիայի բանկերը կձգտեն զսպվածություն ցուցաբերել Ռուսաստանի դեմ բանկային պատերազմի ժամանակ։

ԱՄՆ-ի և նրա դաշնակիցների բանկային համակարգերը գտնվում են այլ «կշռային կատեգորիայի» մեջ, քան Ռուսաստանի բանկային համակարգը։ Իհարկե, որոշ արևմտյան բանկեր կարող են լրջորեն տուժել կամ նույնիսկ գնալ «այլ աշխարհ» «հարվածների փոխանակման» արդյունքում։ Բայց ընդհանուր առմամբ բանկային պատերազմի «լիակատար պարտության» դեպքում Ռուսաստանի աշխարհաքաղաքական հակառակորդների կորուստները նրանց համար կրիտիկական չեն լինի։ Այնուամենայնիվ, առանձին արևմտյան երկրների համար այդ կորուստների մեծությունը կարող է զգալիորեն տարբերվել: Դրա համար նպատակահարմար է դիտարկել Ռուսաստանի Դաշնության բանկային հատվածի միջազգային ներդրումային դիրքը աշխարհագրական համատեքստում:

4. ՌՈՒՍԱՍՏԱՆԻ ՄԻՋԱԶԳԱՅԻՆ ՆԵՐԴՐՈՒՄԱՅԻՆ ԴԻՐՔԸ ԱՇԽԱՐՀԱԳՐԱԿԱՆ ԲԱԺԻՆՈՒՄ

Անդրադառնանք Ռուսաստանի Բանկի տեղեկատվությանը արտասահմանում ռուսական բանկերի իրացվելի ակտիվների բաշխման աշխարհագրական կառուցվածքի վերաբերյալ (Աղյուսակ 5): 2013 թվականի հունվարի 1-ի դրությամբ նման ակտիվների ծավալը կազմել է 104,6 մլրդ դոլար, որոնց գրեթե 93%-ը եղել է ոչ ԱՊՀ երկրներում։

Ներդիր 5.

Երկիրը	Bln. Տիկնիկ.	ընդհանուրի տոկոսը
Ընդամենը	104, 6	100
ԱՊՀ երկրներ	7, 6	7, 3
Ոչ ԱՊՀ երկրներ	97, 0	92, 7
Մեծ Բրիտանիա	27, 6	26, 4
ԱՄՆ	14, 2	13, 6
Գերմանիա	13, 1	12, 5
Կիպրոս	10, 2	9, 8
Հոլանդիա	4, 1	3, 9
Շվեյցարիա	3, 7	3, 5
Ֆրանսիա	3, 6	3, 4
Իտալիա	3, 3	3, 2
Այլ ոչ ԱՊՀ երկրներ	17, 2	16, 4

Ռուսական բանկերի առավել իրացվելի արտաքին ակտիվների մեծ մասը (ավանդներ, վարկեր, թղթակցային հաշիվներ, կանխիկ դրամ) պատկանում է ոչ թե ԱՄՆ-ին, ինչպես շատերն են կարծում, այլ Մեծ Բրիտանիային։ Այնտեղ մեր բանկային ակտիվները երկու անգամ ավելի մեծ են, քան ԱՄՆ-ում։ Լոնդոնը պատժամիջոցների առումով միշտ ընթանում է Վաշինգտոնի հետ ձեռք ձեռքի տված։ Եթե Վաշինգտոնը որոշի սառեցնել ռուսական բանկերի արտաքին ակտիվները, ապա կարելի է սպասել, որ բոլոր արտաքին ակտիվների մոտ 40%-ը անմիջապես կսառեցվի (26,4%-ը՝ Մեծ Բրիտանիան, 13,6%-ը՝ ԱՄՆ-ը)։ Իսկ ռուսական բանկերի արտաքին ակտիվների 80%-ը կենտրոնացած է ԱՄՆ-ում, Մեծ Բրիտանիայում և ևս վեց երկրներում (Գերմանիա, Կիպրոս, Հոլանդիա, Շվեյցարիա, Ֆրանսիա, Իտալիա), որոնց ֆինանսական և բանկային համակարգերը վերահսկվում են Վաշինգտոնի կողմից։

Արժե ուշադրություն դարձնել նաև Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային պաշարների բաշխման աշխարհագրական կառուցվածքին: Ահա Ռուսաստանի Բանկի վերջին տվյալները (2013թ. սեպտեմբերի 30-ի դրությամբ, ընդհանուրի տոկոսը). Ֆրանսիա՝ 32, 0; ԱՄՆ - 30, 8; Գերմանիա - 19, 1; Մեծ Բրիտանիա՝ 9, 2; Կանադա - 3.0; միջազգային կազմակերպություններ - 1, 7; մյուսները՝ 13, 4։ Համեմատության համար ես կտամ տվյալներ Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային պաշարների աշխարհագրական կառուցվածքի մասին 2006 թվականի կեսերի դրությամբ (ընդհանուրի %-ը՝ ԱՄՆ՝ 29, 4; Գերմանիա - 21, 1; Մեծ Բրիտանիա՝ 13, 9; Ֆրանսիա - 11, 4; Շվեյցարիա - 8, 6; Նիդեռլանդներ - 4, 9. Դուք կարող եք տեսնել, որ 2006-2013 թթ. Ռուսաստանի միջազգային պահուստներում ԱՄՆ-ի մասնաբաժինը մնացել է անփոփոխ։ Միայն արևմտյան այլ առաջատար երկրների բաժնետոմսերի վերաբաշխում է տեղի ունեցել։ Հանկարծ առաջին պլան մղվեց Ֆրանսիան, և այնպիսի երկրներ, ինչպիսիք են Շվեյցարիան և Նիդեռլանդները, անցան երկրորդ պլան:Ինչ էլ որ լիներ, բայց գործնականում Ռուսաստանի Դաշնության բոլոր միջազգային պահուստները տեղակայված են այն երկրներում, որոնք գտնվում են Վաշինգտոնի խիստ վերահսկողության տակ։ Ֆրանսիան, որտեղ ներկայումս գտնվում է Ռուսաստանի Դաշնության բոլոր միջազգային պահուստների գրեթե 1/3-ը, այս առումով բացառություն չէ:

5. ՆԱԽՆԱԿԱՆ ԵԶՐԱԿԱՑՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐ ԵՎ ԱՌԱՋԱՐԿՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐ

Հոդվածի առաջին մասում ներկայացվել են Ռուսաստանի Բանկի պաշտոնական տվյալները՝ հաստատված որոշ փորձագիտական և ոչ պաշտոնական գնահատականներով։ Արեւմուտքում լայնածավալ տնտեսական պատերազմին դիմակայելու մեր հնարավորությունները գնահատելու տեսանկյունից մեր ներկայացրած վիճակագրությունը թույլ է տալիս անել հետեւյալ եզրակացությունները.

1. «Լիակատար ոչնչացման համար» տնտեսական պատերազմի դեպքում Ռուսաստանը կարող է ավելի մեծ կորուստներ կրել, քան մեր հակառակորդը։ Զուտ վնասները կարող են կազմել 288 մլրդ դոլար (Ռուսաստանում ոչ ռեզիդենտ ակտիվների և արտասահմանում ռուսական ակտիվների ծավալի տարբերությունը): Եվ դա առանց հաշվի առնելու այն հսկայական ակտիվները, որոնք երկար տարիների ընթացքում ձևավորվել են արտասահմանում կապիտալի անօրինական արտահանման արդյունքում և որոնք արտացոլված չեն Ռուսաստանի Բանկի վիճակագրության մեջ։

2. Միևնույն ժամանակ, պետք է հաշվի առնել Ռուսաստանի Դաշնության արտաքին պարտավորությունների և արտաքին ակտիվների կառուցվածքը: Ռուսաստանի Դաշնության արտաքին պարտավորություններում (այսինքն՝ Ռուսաստանի տնտեսության մեջ ոչ ռեզիդենտների ակտիվները) ակնհայտորեն գերակշռում են երկարաժամկետ պարտավորությունները (86,7%): Միևնույն ժամանակ, Ռուսաստանի Դաշնության արտաքին ակտիվներում գերակշռում են կարճաժամկետ ակտիվները (71,0%): Նման կառուցվածքը ձեռնտու է Ռուսաստանին, քանի որ կարճաժամկետ ակտիվների հավաքագրումը շատ ավելի հեշտ և արագ է, քան երկարաժամկետ ակտիվները: Այնուամենայնիվ, ակտիվների կառուցվածքի այս առանձնահատկությունը կարող է դիտվել որպես առավելություն միայն խոշոր տնտեսական պատերազմի մեկնարկի նախօրեին: Նման պատերազմի սկսվելուց հետո հակառակորդը կարող է սառեցնել մեր բոլոր ակտիվները արտերկրում, այդ թվում՝ կարճաժամկետ։ Եթե մեզ հաջողվեր արտասահմանից հանել մեր կարճաժամկետ ներդրումների ավելի քան 700 միլիարդ դոլարը, ապա Արևմուտքը կհայտնվեր ծայրահեղ կորցրած վիճակում (երկարաժամկետ ակտիվներում Ռուսաստանի Դաշնության զուտ ներդրումային դիրքը գումարած 341 միլիարդ դոլար. տարեսկիզբ):

3. Բանկային հատվածը մեծ դեր է խաղում միջազգային ներդրումային դիրքի ձևավորման գործում։ Բանկային հատվածը լայն սահմանմամբ (բանկեր + Կենտրոնական բանկ) կազմում է Ռուսաստանի տնտեսության բոլոր ոչ ռեզիդենտ ակտիվների 31,5%-ը: Ռուսաստանի Դաշնության արտաքին ակտիվների լայն սահմանման մեջ բանկային հատվածի մասնաբաժինը կազմում է 71,7%: Բանկային հատվածի զուտ ներդրումային դիրքը լայն սահմանմամբ կազմում է մինուս 494 միլիարդ դոլար, ինչը գրեթե 1,8 անգամ գերազանցում է ամբողջ Ռուսաստանի Դաշնության զուտ ներդրումային դիրքը: Հարվածը կարող է արտահայտվել հետևյալ գործողություններով.

4. Վերոնշյալից հետևում է, որ բանկային հատվածի դերը տնտեսական պատերազմում դժվար թե գերագնահատվի։ Նման պատերազմին նախապատրաստվելու ծրագիր բանկային հատվածին անհրաժեշտ է։ Իրավիճակը Ռուսաստանի բանկային հատվածի համար անհույս վատ չէ, քանի որ ռուսական բանկերի արտաքին ակտիվների գրեթե կեսը կարճաժամկետ ակտիվներ են։ Պատշաճ կառուցվածքային քաղաքականության դեպքում նման ակտիվները կարող են «սահմանափակվել»: Միաժամանակ, տնտեսության բանկային հատվածի արտաքին ակտիվների կառուցվածքում գերակշռում են երկարաժամկետ ակտիվները (72,0%)։ Դրանք հիմնականում երկարաժամկետ բանկային ավանդներ են։ Նման ակտիվները հնարավոր չէ արագ դուրս բերել Ռուսաստանից։ Կամ դուրսբերումը կապված է մեծ կորուստների հետ։ Բանկային հատվածի երկարաժամկետ ակտիվների առումով տնտեսական պատերազմում առավելությունը Ռուսաստանի կողմն է, այսինքն. Օտարերկրյա բանկերի պոտենցիալ կորուստները կարող են գերազանցել ռուսական բանկերի կորուստները։

5. Տնտեսական պատերազմի նախապատրաստման վերոհիշյալ բանկային ծրագրում կարևոր դեր պետք է հատկացվի Ռուսաստանի բանկին։, քանի որ այն զգալիորեն մասնակցում է Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային ներդրումային դիրքի ձևավորմանը (Ռուսաստանի արտաքին ակտիվների գրեթե կեսը Կենտրոնական բանկի միջազգային պահուստներն են)։ քանի որ նա բանկային հատվածի կարգավորողն է։ Մենք արդեն նշել ենք, որ ռուսական բանկերի արտաքին ակտիվներում կարճաժամկետ ակտիվների տեսակարար կշիռը բարձր է։Ռուսաստանի Բանկի միջազգային պահուստները պարունակում են ինչպես կարճաժամկետ, այնպես էլ երկարաժամկետ ակտիվներ: Մեր հաշվարկներով՝ մոտավորապես 50:50 հարաբերակցությամբ։ Ինքը՝ Կենտրոնական բանկը, իր կայքում նման խմբավորում չի ներկայացնում։ Ամեն դեպքում, մեր գնահատականներով, վերոնշյալ ծրագիրը կարող է ապահովել արտերկրում մեր ակտիվների առնվազն 350-400 միլիարդ դոլարի հարվածից արագ դուրսբերում։ Այս ընթացքում օտարերկրյա բանկերին կհաջողվեր հարվածից դուրս բերել 60 միլիարդ դոլարի իրենց ռուսական ակտիվները ոչ միայն Ռուսաստանի բանկային հատվածի միջազգային ներդրումային դիրքում, այլև Ռուսաստանի Դաշնության ողջ միջազգային ներդրումային դիրքում։

6. Անհրաժեշտ է շտապ դուրս բերել ռուսական բանկերի արտաքին ակտիվները ԱՄՆ-ից և նրանց վերահսկողության տակ գտնվող երկրներից։ Նաև պետք է շտապ միջոցներ ձեռնարկել՝ փոխելու Ռուսաստանի Բանկի միջազգային պահուստների աշխարհագրական և արժութային կառուցվածքը։

7. Հաշվի առնելով, որ Ռուսաստանի Դաշնության բանկային հատվածի ոչ ռեզիդենտների նկատմամբ արտաքին ակտիվներն ու պարտավորությունները կենտրոնացած են միայն մի քանի բանկերում (հիմնականում ՎԵԲ, ՎՏԲ, Սբերբանկ, Գազպրոմբանկ, Ալֆա-Բանկ), Ռուսաստանի Բանկի համար դժվար չի լինի: մշակել և ապահովել վերապատրաստման ծրագրի իրականացման նկատմամբ վերահսկողությունը.երկրի բանկային հատվածը տնտեսական պատերազմի.

6. ԵԶՐԱՓԱԿԻՉ ԱՌԱՋԱՐԿՈՒԹՅՈՒՆՆԵՐ

Բայց, ինչպես ասում են անգլիացիները,): Արևմուտքի կողմից բանկային (և տնտեսական) պատերազմին Ռուսաստանի արդյունավետ նախապատրաստման հիմնական խոչընդոտը մեր դրամավարկային իշխանություններն են (Ֆինանսների նախարարությունը և Կենտրոնական բանկը): Այս մասին այնքան շատ է խոսվել և գրվել։ Հասկանալու համար, թե ինչպես է մեր Կենտրոնական բանկը «պատրաստվում» տնտեսական պատժամիջոցներին, բավական է, օրինակ, ծանոթանալ այնպիսի թարմ փաստաթղթին, ինչպիսին «» է (թիվ 2 (6), հունիս 2014թ.): Փաստաթուղթը տպավորիչ է՝ մոտ 100 էջ։ Այսպիսով, դրա մեջ միայն մեկ անգամ՝ 78-րդ էջում, նշված է «պատժամիջոցներ» բառը («Ռիսկերի գնահատում» բաժնում), և ընդհանրապես խոսք չկա դա հաղթահարելու կամ մեղմելու առաջարկությունների (և առավել եւս՝ գործողությունների ծրագրի) մասին։ ռիսկ! Ռուսաստանի բանկը չի նկատում պատժամիջոցները. Ինչպե՞ս կարելի է չհամաձայնվել այն փաստի հետ, որ նույնիսկ ոչ ամենաարմատական հայրենական տնտեսագետները սկսեցին Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը անվանել «ԱՄՆ Դաշնային պահուստի մասնաճյուղ», «հինգերորդ շարասյուն», Վաշինգտոնի «ազդեցության գործակալ»:

Այսպիսով, վերջնական առաջարկությունը (ոչ թե Ռուսաստանի Բանկը, այլ իմը) հետևյալն է.