Ֆինանսական բուրգեր. Ֆոնդերի դուրսբերման և շրջանառության համակարգը

2024 Հեղինակ: Seth Attwood | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-16 16:07

Մեզ հայտնի բուրգերը համեմատաբար վերջերս են առաջացել՝ 20-րդ դարի սկզբին։ Բայց մարդկությունը երկար ու համառորեն գնաց դեպի իրենց արարումը։ Այսպիսով, ի՞նչն է օգնում որոշ մարդկանց վաճառել օդը, իսկ մյուսներին՝ գնել այն:

1620-ական թվականներին Եվրոպայում սկսվեց կակաչների մոլուցքը: Երեք հազվագյուտ լամպ կարող է տուն գնել: Հազվագյուտ սոխը ավելի թանկ գնելու, հետո վերավաճառելու համար մարդիկ գրավ են դրել տները։ Բորսայական առևտրի ժամանակ նրանք սկսեցին գնել և վաճառել ապագա լամպ: Այսինքն՝ վաճառվում է գոյություն չունեցող սոխ, որի համար պետք է տուն գրավ դնել, դրա համար հազվագյուտ սոխ գնել, տնկել, սպասել, որ դուստր սոխակ տա ու նոր միայն պայմանագրով գումարը տալ։ Սա շատ նման է ժամանակակից ֆյուչերսային պայմանագրերին:

Ինչպես և սպասվում էր, եկավ այն պահը, երբ կակաչների բումը թուլացավ, և հազվագյուտ սորտերի լամպերի գները, որոնք դեռ չէին ծնվել աշխարհի դժբախտության մեջ, կտրուկ ընկան: 1637 թվականին գների կտրուկ անկումը հանգեցրեց մի շարք ողբերգությունների։ Ինչպես Ամերիկայի մեծ դեպրեսիայի օրերին, սնանկները դուրս թռան պատուհաններից։ Նրանց փրկել է միայն այն, որ, ի տարբերություն ամերիկյան երկնաքերերի, 480 տարի առաջ հոլանդական տները հիմնականում մեկ հարկանի են եղել։ Պայթած փուչիկը սնանկացրեց մի ամբողջ երկիր.

Ռոբինզոն Կրուզոյից մինչև Իսահակ Նյուտոն

18-րդ դարի սկզբին Օվկիանիայի անմարդաբնակ կղզիներից մեկում բրիտանացիները հայտնաբերեցին նավաստի Ալեքսանդր Սելկիրկին, ով դարձավ Ռոբինզոն Կրուզոյի նախատիպը Դանիել Դեֆոյի հայտնի վեպում։ Կղզու դրախտի մասին լուրերը սկսեցին տարածվել, ինչը հանգեցրեց մի տեսակ ոսկու տենդի: Ենթադրաբար, այդ հողերը ունեին բազմաթիվ բնական ռեսուրսներ, որոնց զարգացման համար ստեղծվել է English South Seas Trading Company-ն։ Ընկերությունը հիմնադրել է Բրիտանական կայսրության պետական գործիչ լորդ գանձապահ Ռոբերտ Հարլին։ Ընկերության բաժնետոմսերը սկսեցին թռչել, չնայած այն հանգամանքին, որ հիմնադրման պահից՝ 1711 թվականից մինչև 1717 թվականը, ընկերությունը ընդհանրապես որևէ գործողություն չձեռնարկեց։ Նա միայն լուրեր տարածեց, որ Բրիտանիայի ամենավատ թշնամին` Իսպանիան, իբր համաձայնել է բրիտանական նավեր ընդունել իր արտասահմանյան նավահանգիստներում: 1720 թվականին ընկերության բաժնետոմսերը կազմում էին 550 ֆունտ ստեռլինգ։ Դա հարստություն էր։ Համեմատության համար բավական է նշել հետևյալ փաստը. 150 տարի անց բժիշկ Ուոթսոնը, որը պաշտոնաթող զինվորական բժիշկն ուներ ամսական մոտ 3 ֆունտ ստեռլինգ թոշակ: Թոշակը փոքր էր, բայց թույլ էր տալիս կոմունալ բնակարանում սենյակ վարձել հարեւանի, հետախույզի հետ, ու դեռ կար։

Սրան զուգահեռ սկսեցին ի հայտ գալ ավիափոխադրող այլ ընկերություններ։ Օրինակ՝ կապիկներին Անգլիա տեղափոխելու համար։ Նրանց ամբողջ աշխատանքը կրճատվել է բաժնետոմսերի թողարկումով և երբեք չսկսված գործունեության աղմկոտ նախապատրաստմամբ: Ավելորդ է ասել, որ այս բոլոր ընկերությունները ինչ-որ պահի սնանկացա՞ն։ Ինչ վերաբերում է South Seas Company-ին, մինչ բաժնետոմսերը բարձրացան մինչև 890 ֆունտ ստերլինգ, ամբողջ երկիրը, ներառյալ բարձրաստիճան և հայտնի մարդիկ, սկսեցին գնել դրանք: Սա էլ ավելի առաջացրեց ամբոխի հետաքրքրությունը։ Գինը նորից թռավ մինչև 1000 ֆունտ, մինչև փոխարժեքի կտրուկ անկումը սկսվեց, և բուրգը փլուզվեց։ Այո, դա բուրգ է: Այսինքն՝ այստեղ արդեն առկա են դրա հիմնական տարրերը՝ բաժնետոմսերի շահաբաժինները վճարվում են առաջին ներդրողներին վերջիններիս հաշվին։

Սըր Իսահակ Նյուտոնը նույնպես ներդրողների թվում էր և սկզբում նույնիսկ շահութաբեր վաճառեց բաժնետոմսերը։ Բայց հետո նա չդիմացավ ու նորից գնեց փաթեթը, ինչի արդյունքում կորցրեց ավելի քան 20000 ֆունտ ստեռլինգ։ Այնուհետև մեծ ֆիզիկոսը հայտարարեց, որ կարող է հաշվարկել երկնային մարմինների շարժումը, բայց ոչ ամբոխի խելագարությունը։ Այնուամենայնիվ, Նյուտոնի գործողություններում կա մի հետաքրքիր պահ՝ պատասխանելու այն հարցին, թե հնարավո՞ր է արդյոք գումար աշխատել բուրգի վրա։ Հիմնականում կա մի ռազմավարություն, որը նվազագույնի է հասցնում ռիսկը: Ենթադրենք, դուք ներդնում եք 100 ռուբլի 20% -ով: Դուք վտանգի տակ եք ուղիղ չորս ամիս:Քանի որ չորս ամիս հետո գումարը կրկնապատկվում է, և 100 ռուբլի հանած մնացած հարյուր ռուբլին շարունակում են խաղալ։ Այսպիսով, դուք վերադարձրել եք գումարը և շարունակում եք շահաբաժիններ ստանալ։ Այժմ կարևոր է պահպանել երկու պայման՝ նորից ներդրումներ չանել և պարբերաբար հանել, ասենք, 20%-ի կեսը։ Այսպիսով, ամեն ամիս դուք «կկաթեք» 10%: Երկու անգամ պակաս, քան նշված է, բայց ռիսկերից զերծ և հուսալի: Այստեղ գլխավորը խաղի սկզբում գումար դնելն է, հակառակ դեպքում կարող է պատահել, որ ձեր գումարն անգամ չորս ամիս չդիմանա։

Խարդախներ և շառլատաններ

19-րդ դարի երկրորդ կեսին ամեն ինչ վաճառվեց։ Այդ թվում՝ կեղծ դեղեր. Ամերիկայում նրանք վաճառեցին այն, ինչ մենք հիմա անվանում ենք դիետիկ հավելումներ՝ սննդային հավելումներ, որոնք այժմ այնքան ակտիվորեն վաճառվում են ցանցային մարքեթինգում, ֆինանսական բուրգերի ամենամոտ ազգականը (հիշեք Herbalife-ը): Ի դեպ, հենց դրա հետ է կապված ԱՄՆ-ում, այնուհետև ամբողջ աշխարհում թերթերի գովազդի զարգացման սկզբունքորեն նոր փուլը։ Թերթերը հեղեղվել են կեղծ դեղերի և բժշկական ծառայությունների գովազդներով։ Բժշկական ծառայությունները ներկայացվել են այսպես. հիվանդը գալիս է բժշկի, նրա մոտ կրծքագեղձի քաղցկեղ է ախտորոշվում. վաճառում է նրան թանկարժեք դեղամիջոց, նա խմում է այն ու հրաշքով ապաքինվում։ Օգուտը կրկնակի է՝ այսպես կարելի է անգամ գլյուկոզա կամ կավիճ թանկ վաճառել, միաժամանակ անուն հանել։

Ֆինանսական խարդախությունների մեխանիզմները կամաց-կամաց դառնում էին ավելի ու ավելի բարդ: «Բադերը» սկսեցին հայտնվել մամուլում։ Օրինակ՝ 1864 թվականին երկու ամերիկյան թերթեր անմիջապես գրություն հրապարակեցին, որ նախագահ Լինքոլնը հավաքագրում է 400000 նորակոչիկների։ Սա, բնականաբար, խուճապ առաջացրեց բորսայում։ Լուրը ենթադրում էր, որ պատերազմ է պատրաստվում։ Սա նշանակում է, որ շուկաները շատ են ցնցվելու, ինչը նշանակում է, որ մենք շտապ պետք է ներդրումներ կատարենք ամենակայունի մեջ՝ ոսկու մեջ։ Սա նշանակում է, որ ոսկին կտրուկ թանկանալու է… Նրանք, ովքեր կանգնած էին այս «ապատեղեկատվության լցոնման» հետևում, հարստացել են ոսկու վաճառքով։

Ֆինանսական բուրգեր

Այստեղ մենք սահուն մոտենում ենք XX դարին, երբ, փաստորեն, սկսեցին կառուցել ֆինանսական բուրգեր։ Ի դեպ, ռուսերեն այս անունը հայտնվել է միայն 1994 թվականին՝ Իգոր Նիկիտինի «Կոմերսանտ-Դեյլի» թերթի MMM-ի մասին հոդվածում։ «Եվ թեև ընկերությունը կարող է դուրս գալ բանկային վարկ վերցնելով, քանի որ դրանց տոկոսադրույքներն այժմ ցածր են, զգացվում է, որ «ՄՄՄ» ԲԲԸ-ի լավ յուղած մեխանիզմում ինչ-որ բան կոտրվել է, և ֆինանսական բուրգը կարող է փլուզվել. »: Այն, որ նախկինում նման տերմին չի եղել, նշանակում է միայն մեկ բան՝ մեր երկրի հանրային տարածքում դեռևս չի եղել ֆինանսական բուրգերի նման երևույթի իրազեկում։ Դա տեղի է ունեցել հենց 1994թ.

Ենթադրվում է, որ առաջին մաքուր բուրգը հորինել է ամերիկացի իտալացի Չարլզ Պոնցին: Ամեն դեպքում, դա նորագույն պատմության ամենաաղմկահարույց ձեռնարկումներից էր, որը ստիպեց պետությանը միջամտել իրավիճակին. խարդախը բռնվեց ու պատժվեց օրենքի ողջ խստությամբ։

Եվ ամեն ինչ սկսվեց շատ խոստումնալից: 1919 թվականին Պոնզին հայտնաբերեց, որ կարելի է խաղալ տարբեր երկրներում փոստային կտրոնների արժեքի տարբերության վրա. այդ կտրոնները կարող էին վճարել նամականիշի համար, ուստի դրանք հաճախ ուղարկվում էին նամակի հետ միասին, ուստի ստացողը գումար չէր ծախսում նամակն ուղարկելիս։ նամակ ի պատասխան. Այսպիսով, նա դրեց այս փոքր շահույթը որպես իր սխեմայի հիմքը, որը կոչվում էր The Securities and Exchange Company: Եվ հետո նա սկսեց ավանդատուներին խոստանալ 50% շահույթ երեք ամսում։ Կտրոններն ինքը չէր վաճառում, և չէր էլ կարող, քանի որ դրանք կարող էին փոխանակվել միայն փոստային նամականիշերի հետ։ Բայց այն, ինչ հատկանշական է, հուզմունքի մեջ ոչ ոք դրա մասին չէր մտածում։ Դա տեղի է ունենում, երբ սկսվում է հիստերիան:

Տասնմեկ ամսվա ընթացքում Պոնզին օրական գրեթե 250 հազար դոլարով անդորրագրեր էր վաճառում։ Հանկարծ Post Magazine-ը քննադատեց ձեռնարկությունը։ Լրագրողները պարզապես նստել են, հաշվարկել են՝ ավանդատուներին գումար տալու համար անհրաժեշտ է, որ 160 միլիոն փոստային կտրոն կար շրջանառության մեջ, մինչդեռ դրանք ընդամենը 27 հազարն էին։Հետևաբար, 1920 թվականի օգոստոսին, բուրգի ստեղծումից ուղիղ մեկ տարի անց, դաշնային գործակալները ներխուժեցին ընկերության գրասենյակ և պարզեցին, որ ֆինանսական գործունեության միակ տեսակը (լավ, բացառությամբ անդորրագրերի վաճառքի) առաջին ավանդատուներին տոկոսների վճարումն է։ հաշվին … լավ, իհարկե, վերջինիս։ Խաբված հաճախորդները սկսեցին պաշարել ընկերության գրասենյակը, և ՀԴԲ-ի գործակալները ընկերության հաշիվներում գտան մոտ չորս միլիոն դոլար (յոթ միլիոնանոց մուրհակներով):

Պոնզին ծառայեց հինգ տարի, նորից փորձեց խարդախությամբ զբաղվել, նրան արտաքսեցին Իտալիա, այնտեղից նա գնաց, նույնիսկ անձամբ Մուսոլինիի հովանավորությամբ, Ռիո դե Ժանեյրո՝ աշխատելու որպես Italy Airlines-ի ներկայացուցիչ։ Այնտեղ՝ Բրազիլիայում, նա մահացավ 1949 թվականին աղքատության մեջ՝ 75 դոլար խնայողություն ուներ։ Դուք կարող եք պատկերացնել, թե ինչ ճակատագիր է սպասվում Օստապ Բենդերին, եթե նա իրոք իրականացնի իր երազանքը և հասնի Ռիո դե Ժանեյրո:

Սկզբունքորեն, բուն ֆինանսական բուրգերի սխեմայում ոչ մի անօրինական բան չկա։ Պայմանագրում կարող եք գրել, որ ավանդատուն պատասխանատվություն է կրում ավանդի հետ կապված ռիսկերի համար և հետո ամեն ինչ օրինական է։ Բայց հաճախ, նույնիսկ ռիսկի նախազգուշացումները, որոնք մեծ տառերով գրված են պայմանագրի ամենահայտնի մասում, չեն կարող կանգնեցնել ներդրողներին: Ինքներդ հիշում եք. 2011-ին ռեանիմացիոն MMM-ում մարդիկ ոչ պակաս աժիոտաժով գումար բերեցին, չնայած այն հանգամանքին, որ 90-ականների MMM-ի հետ կապված պատմությունը դեռ շատ թարմ էր մարդկանց հիշողության մեջ։

Իսկ ինչպե՞ս տարբերել բուրգը սովորական ընկերությունից, որը զբաղվում է իրական ֆինանսական գործունեությամբ և նույնպես բարձր տոկոս է խոստանում։

Կան, իհարկե, չոր ձևակերպումներ՝ եկամտի վճարումը չպետք է գերազանցի հավելյալ արժեքը, բայց հաճախ դա ապացուցելու համար անհրաժեշտ է ամբողջական ֆինանսական ստուգում իրականացնել, բայց ինչպես պատժամիջոց ստանալ, եթե արտաքուստ ամեն ինչ լավ է թվում։ առայժմ? Էլ չենք խոսում այն մասին, որ որոշ պետական սխեմաներ բավականին համահունչ են բուրգային սխեմաներին: Օրինակ? Պետական պարտքի աճը Ռուսաստանում 1996-1998 թթ. Ավելորդ է ասել, որ հիմա նման բան տեղի է ունենում ԱՄՆ-ում։

Վերջերս շատ երկրներում արգելվել են ֆինանսական բուրգերը։ Բայց ոչ բոլորովին: Ռուսաստանում, օրինակ, դեռ նման արգելք չկա։ Հետևաբար, Մավրոդիի հետ այնքան դժվար էր գլուխ հանել, և 2012 թվականին նրա նոր խանութը փակելու համար իրավական հնարքներ պահանջվեցին։

Աշխարհի ամենաշատ փողի բուրգը

Ներմուծվող փողերի քանակով ամենամեծ բուրգային սխեման Bernard L. Madoff Investment Securities LLC-ն է: Մի քանի տասնամյակ (1960-ից մինչև 2008 թվական) նրա ղեկավարը՝ ամերիկացի Բեռնարդ Մեդոֆը, խաբել է հաճախորդներին 50 միլիարդ դոլարով: Մեդոֆի ֆիրման մասնագիտացած էր խոշոր ավանդատուների մեջ: Նա ինքը և իր ազդեցության գործակալները ընդգրկված էին օվկիանոսի երկու կողմերում գտնվող էլիտար ակումբներում։ Նրա ձերբակալությունից հետո միայն Palm Beach Country Club-ի էլիտար անդամները, որոնց անդամավճարը գնահատվում էր միլիոնավոր դոլարներ, ընդհանուր առմամբ կորցրել են մեկ միլիարդ դոլար։ Իսկ ֆինանսիստ Ռենե-Տիերի Մագոն դե լա Վիլյուչեն կտրել է երակները Մեդոֆի ձերբակալությունից տասն օր անց։ Նա կորցրել է մեկ միլիարդ չորս հարյուր միլիոն դոլար։ Վաթսունամյա ավստրիացի ֆինանսիստ Սոնյա Կոնն էլ ավելի շատ է պարտվել։ Ըստ լուրերի՝ նրան ստիպել են թաքնվել ռուսական մաֆիայից, քանի որ նրա կորցրած երեք միլիարդ դոլարի մեջ եղել են ռուս ստվերային աշխատողների փողերը։

Կային նաև թերահավատներ. Բոստոնի հաշվապահ Հարի Մարկոպոլոսը, Մեդոֆի մերկացումից ինը տարի առաջ, գրել էր, որ իր կայսրությունը աշխարհի ամենամեծ ֆինանսական բուրգն է, բայց ոչ ոք նրան չի լսում: Մեդոֆը շատ ազդեցիկ և հարգված ֆինանսիստ էր։ 2008 թվականի ճգնաժամի ժամանակ շատ հաճախորդներ ցանկանում էին հանել իրենց գումարները: Մեդոֆը խուճապի է մատնվել, սկսել է տարօրինակ դրամական գործարքներ կատարել՝ բոնուսների տեսքով գումար բաժանել աշխատակիցներին։ Որդիները բացատրություն են պահանջել, իսկ նա անկեղծորեն խոստովանել է ամեն ինչ։ Նա պատրաստվում էր ներկայանալ ոստիկանություն, բայց տղաներից մեկը նրանից առաջ ընկավ՝ փաստաբան կանչեց, արժեթղթերի հանձնաժողով։ Մեդոֆը ձերբակալվել է և 2009 թվականին դատապարտվել 150 տարվա ազատազրկման։Այդ ժամանակ նա 71 տարեկան էր։

Ամենահզոր բուրգը

Ռուսաստանում 90-ականներին շատ ֆինանսական բուրգեր կային, բայց ոչ մեկը մոտ չէր MMM-ին։ Մավրոդին և նրա բուրգի շենքը դարձել են Ռուսաստանի ժամանակակից պատմության խորհրդանիշներից մեկը։ Նրա մասին «PiraMMMida» ֆիլմը նկարահանվել է 2011 թվականին Ալեքսեյ Սերեբրյակովի գլխավոր դերում։ Իսկ Լենյա Գոլուբկովի հետ գովազդային ցիկլը դեռ հիշվում է, թեև անցել է գրեթե քսան տարի։ Հասարակ մարդկանց կյանքից քնարական էսքիզները միանշանակ ընկել են ժողովրդի հավաքական անգիտակից վիճակում։ Եվ սա նույնպես պետք է հաշվի առնել՝ փորձելով բացատրել՝ ինչու հենց ՄՄՄ-ի հետևում սարի պես կանգնեցին խաբված ավանդատուները, ինչու՞ հենց Մավրոդին էր վայելում ժողովրդի նման վստահությունը։

Հետազոտողները՝ հոգեբանները, սոցիոլոգները, մշակութաբանները, երկար ժամանակ ուշադիր հետևում էին բուրգերի ֆենոմենին։ Կան բազմաթիվ վարկածներ, վարկածներ, մեկնաբանություններ, փորձեր բացատրելու, թե ինչն է ստիպում մարդկանց վճարել օդի համար։

«Պատճառը, իհարկե, մարդկանց մեջ է, բայց չի կարելի բոլորի համար մեկ պատճառ փնտրել», - ասում է հոգեբան Լյուդմիլա Դրագունսկայան: -Բայց կարող եք ուրվագծել տեսակը՝ սրանք միայնակ մարդիկ են, որոնք հույսը դնում են բախտի վրա։ Նրանք հրաժարվում են վերլուծել իրավիճակը՝ նախընտրելով հավասարակշռել անդունդի եզրին։ Այս ռիսկը, կարծես, ծածկում է նրանց աչքերը և թույլ չի տալիս գնահատել իրավիճակը հավասարակշռված և բոլոր կողմերից»։ Ոմանց համար հենց ռիսկի ոգեւորությունն է դառնում նպատակ: Իհարկե, սա միակ բացատրությունը չէ։

Հոգեբան Ֆարիտ Սաֆուանովը կարծում է, որ օդի տիպիկ գնորդի վրա գերիշխում է արխայիկ գիտակցությունը։ «Այս մարդիկ չեն կարողանա ձեզ տրամաբանորեն բացատրել, թե ինչու են ներքաշվում պարտվող բիզնեսի մեջ։ Նրանք մտածում են ոչ թե տրամաբանական կատեգորիաներով, այլ առեղծվածային, դիցաբանական»: Սա երեխայի մտածողությունն է, տարիքի հետ այն փոխարինվում է ռացիոնալ մտածողությամբ, բայց երբեմն այն շարունակում է գոյություն ունենալ նրա հետ հավասար: «Ուստի ծանր սթրեսային վիճակում գտնվող մարդը,- շարունակում է հոգեբանը,- միշտ հրաշքի հույս ունի. Որքան բարդ է իրավիճակը, այնքան հրաշքի հույսը»։

Իսկ պարզամիտ մարդկանց արդարացնելու համար ուզում եմ մեջբերել ֆինանսական օմբուդսմեն Պավել Մեդվեդեւի խոսքերը. Նա խոստովանում է, որ հաճախ ինքն էլ չի կարողանում անմիջապես ճանաչել, թե որտեղ է բուրգը, որտեղ՝ ոչ։ Բուրգերը քողարկված են որպես բոլորովին անվնաս ընկերություններ՝ վարկային կոոպերատիվներ, միկրոֆինանսական կազմակերպություններ։ Ընդ որում, վերջին տարիներին բնակչության ֆինանսական գրագիտությունը գնալով աճում է. «Եթե ՄՄՄ-ի ծաղկման ժամանակ նույնիսկ պատգամավորներն էին դրա մեջ գումարներ ներդնում, ապա հիմա դեռ պետք է նման մարդկանց փնտրել»։